今日资金抢入六只强势股一览（2019年7月4日）

3、 实际租金是否下降仍有待观察，短期对中免影响有限。 参照去年 3月财政部出台的进境店补充规定，要求租金单价原则上不得高于同一口岸出境免税店或国内厅含税零售商业租金平均单价的 1.5倍；销售提成不得高于同一口岸出境免税店或国内厅含税零售商业平均提成比例的 1.2倍。 但之后招标确定的上海机场、北京大兴机场的租金水平并未下降，因此未来租金能否下降仍有待观察。 近期主要机场出入境免税店的招标已经完成， 合约期均在 8年左右， 该政策将主要影响中小机场出境免税店的续签，目前销售规模较小， 总体而言对中免影响有限。

4、投资建议： 该政策对中免影响有利有弊，出境店垄断地位被打破，但同时租金水平也可能随之下降，目前中免的综合实力遥遥领先其他竞争对手，政策对免税市场的放宽与规范，有助于防止恶性竞争，长期来看仍利好龙头发展。我们预计国旅2019-2021年归母净利润为47.2/50.6/57.7亿元，同比增长53%/7%/14%，剔除剥离旅行社影响后，业绩增长 30%/26%/14%，对应 PE 估值为 36x/34x/30x，考虑京沪市内店政策放开的预期，以及海免并表增厚，给予 2020年 40x 目标估值，目标价 104元，维持“强烈推荐-A”评级。

长青股份：落子湖北专业化工园区，奠定后续发展基础

类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：刘曦，庄汀洲 日期：2019-07-04 公司拟投资 15亿元于湖北荆门建设新项目长青股份于 7月 2日发布公告，近日公司与荆门化工循环产业园管理委员会签订投资合作协议，公司拟在湖北省荆门化工循环产业园购置 500亩工业用地用于建设农药原药、制剂及其他化工项目，总投资 15亿元，分期实施。

根据双方协议约定，管委会将给予公司相应的优惠和待遇，公司承诺项目在具备开工条件后的 3个月内开工建设， 18个月内建成投产。本次签署的合作协议为双方初步合作意向，具体合作事宜尚需双方进一步沟通落实。我们预计公司 2019-2021年 EPS 分别为 0.74/0.92/1.02元，维持“增持”评级。

湖北项目有望突破现有发展限制“3.21”响水爆炸事故发生后，江苏省化工行业准入标准趋严， 4月 27日发布的《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》 中提出全省将禁止新(扩)建农药、医药和染料中间体化工项目，省内化工企业后续发展空间面临约束；荆门化工循环产业园是湖北省两个专业化工园区之一， 园区工业管廊、公用气体岛、工业污水处理厂、固废处理厂等公用工程配套完善。 公司于湖北投建新项目有望突破发展限制， 进一步优化产业布局，丰富产品结构。