今日各大机构看好十大金股一览（2019年6月13日）

需求不振、高库存及水电挤压或拖累上半月运量，考虑下半月夏季用电高峰临近，6月日运量或120万吨。截至5月31日，6大发电集团日均耗煤量58.5万吨，同比减少18.9%；6大发电集团煤炭库存1749万吨的高位，环比提升13.5%；秦港煤炭库存635万吨，环比持平。截至6月10日，6大发电集团和秦港煤炭库存调整至1740万吨、600万吨，电厂耗煤量持续不振、高库存叠加水电增速累计同增13.7%，或拖累上半月大秦线运量。考虑盛夏临近居民用电有望提升，叠加秦港库存较月初减少40万吨，6月大秦日运量或120万吨左右。

三西煤炭占比创新高，大秦线运价或维持坚挺。2019年1-4月三西地区原煤产量合计增加2752万吨，山西煤炭产能放量对冲矿难的影响。煤炭产能向三西地区集中趋势持续，2019年1-4月三西地区原煤产量占比提升至69.2%，创历史新高。2019年1-4月全国铁路货运量、周转量同增4.6%、3.6%，较Q1增速3.0%、1.9%环比改善。部分线路下调运价揽货效果明显，受益煤炭产能和运输格局重构，大秦线运价或维持坚挺。

减费或影响公司收入2亿，优质防守龙头吸引力增强。铁路取消翻卸车作业服务，降低货车延期占用费等10项杂费，预计部分杂费取消或降低影响公司收入2亿左右，占2019年预测收入0.26%左右。当前估值PE不足9倍，作为西煤东运第一通道，核心资产或存在明显低估。假设2019年分红率50%，预计股息率将接近6.0%，在市场风险偏好下行的背景下，作为优质防守龙头投资吸引力增强。

风险因素：动力煤需求不及预期，水电、进口煤超预期，铁路货运价格下调。

盈利预测、估值及投资评级。2019年5月大秦线日运量128.5万吨，基本符合预期。电厂耗煤量持续不振、高库存叠加水电挤压或拖累上半月运量，但考虑盛夏临近居民用电有望提升，2019年6月大秦日运量预计将在120万吨左右。我们维持公司2019-2021年净利润预测141亿/143亿/145亿元，维持公司2019-2021年每股收益预测0.95/0.96/0.97元。假设2019年分红率50%，预计股息率接近6.0%，作为优质防守龙头投资吸引力增强。维持“买入”评级。

盈利预测、估值及投资评级。2019年5月大秦线日运量128.5万吨，基本符合预期。电厂耗煤量持续不振、高库存叠加水电挤压或拖累上半月运量，但考虑盛夏临近居民用电有望提升，2019年6月大秦日运量预计将在120万吨左右。我们维持公司2019-2021年净利润预测141亿/143亿/145亿元，维持公司2019-2021年每股收益预测0.95/0.96/0.97元。假设2019年分红率50%，预计股息率接近6.0%，作为优质防守龙头投资吸引力增强。维持“买入”评级。