今日资金抢入六只强势股一览（2019年5月15日）

非航业务高增长持续

2019年首季开始，浦东T2航站楼免税店开始采用新提成率42.5%，较2018年的25%大幅提升了17.5个百分点。一季度该部分贡献营业收入10.1亿元，折合销售额23.8亿元，估计带动整体免税销售同比增长约33%。我们认爲，扣点率提升及销售额增长大幅提振了上海机场非航业务的盈利能力，是一季度业绩劲升的主要推力。公司一季度整体毛利率由去年同期的50.7%提高4.5个百分点至55.24%。

费用率下降，投资增0.85亿

一季度公司费用率下降明显，销售费用+管理费用+财务费用合计1162万，较去年同期的2477万下降了53%，主要因本期子公司经营成本下降，固定资産折旧年限到期，以及当年同期一次性费用等影响。此外，因爲会计核算方法变化，投资收益同比增加39%或0.85亿元。

卫星厅投运後非航业务更上层楼

浦东机场三期扩建项目卫星厅S1S2预期将于今年九月投産，将增加免税面积9062平方米，T1，T2航站楼也将新开1000平方米的免税店面积，在扩大免税业务经营面积的同时也有望提高旅客购物体验，充分释放公司作爲龙头枢纽机场的估值溢价。

投资建议

基于强劲的非航业务收入增长预期，我们调整上海机场2019/2020年的每股EBITDA预测值，提高目标价爲人民币74元，分别对应19/18倍估值倍数，维持“增持”评级。