正邦集团累计有1175.24万股被冻结 生猪养殖行业短期难见反转

养猪大户的荷包堪称“压力山大”。

正邦科技4月15日晚公告称，公司当日接到控股股东正邦集团通知，正邦集团累计有1175.24万股被苏州工业园区人民法院申请冻结，起始日为4月12日。本次冻结股份占正邦集团所持股份的1.57%，占公司总股本比例的0.37%。

对于冻结事项，正邦科技表示，公司控股股东正在积极妥善解决上述司法冻结事项，暂时不存在平仓风险或被强制过户风险。

值得注意的是，正邦集团今年以来一直面临较大的资金压力，其未来一年内需偿付的债务金额为39.6亿元。高质押亦令市场担忧，目前正邦集团及一致行动人质押股份合计13.21亿股，占其所持股份的85.05%，占公司总股本的42%。

正邦科技股价最新报7.08元/股，市值223亿元。

来源：Wind

资金压力不容小觑

正邦集团持股被冻结背后，其资金压力不容小觑。在本次股权冻结前夕，其还新增了大量股权质押。

正邦科技4月7日披露，公司于2022年4月2日接到公司控股股东正邦集团的通知，获悉其将所持有公司的部分股权办理了质押手续。正邦集团本次累计新增质押2880万股，占其所持股份的3.84%，占公司总股本的0.92%。公告披露，质押用于自身融资需要。

彼时的公告显示，正邦集团及其一致行动人质押股份合计13.21亿股，占其所持股份的85.05%，占公司总股本的42%。正邦集团有息负债合计为64.32亿元，其中未来半年内需偿付的债务金额为18.52亿元，未来一年内需偿付的债务金额为39.6亿元。

资金面吃紧，市场传闻也如影随形。3月1日，市场上流传出一份关于“正邦申请破产，江西省粮油接手”的传闻。另据媒体报道，公司正在与江西省国资旗下某公司进行接洽，但并非江西省粮油集团。

正邦集团发布消息，称关于公司“申请破产”等相关内容为不实信息。

上海一位长期跟踪猪企的私募机构负责人告诉中国证券报记者，生猪价格今年估计要在低位横盘数月，之后即便上涨一些猪企还会面临亏损。

行业短期难见反转

大股东股权被冻结，上市公司的日子也不好过。

根据早前业绩预告，正邦科技2021年预计亏损182亿元-197亿元。公司今年4月初披露，拟将累计超35亿元的可转债募集资金延期归还，用于暂时补充流动资金。对此，深交所发函要求公司说明未能按期归还募集资金的具体原因，是否存在被挪用、占用等情形。

面对监管机构的问询，正邦科技“大倒苦水”。

“2021年是中国生猪养殖行业的‘寒冬’，在全行业经历大幅业绩亏损后，2022年生猪价格持续走低。目前整个生猪养殖行业深度亏损已近一年，普遍面临收入下降、利润亏损、现金流紧张等考验。”正邦科技在回复函中称，公司为顺利渡过猪周期底部，采取保有现有产能发展的策略，严控资本开支，减少现金流出，同时全面推动“降本增效”，储备资金度过行业寒冬，确保在极端环境下公司能够正常生产经营。

国内某券商农业首席分析师近期在研报中表示，猪周期今年不可能出现反转，明年反转概率也偏低。当前猪价是在生猪出栏体重轻（同比下降超过10%）、MSY（每年每头母猪出栏肥猪头数）只有16-17（2020年行业供给最紧张时到达18以上）的情况下，依然持续下跌。背后反映的是生猪供给的严重过剩，考虑出栏体重以及MSY的潜在提升能力，存栏至少还要下降15%才能达到供需平衡，2月末存栏4268万头，仅较去年高点下降6.5%。

“接下来的去产能节奏将更为缓慢。我们不认为当存栏去化接近合理水平后，养殖户还有进一步去化的动力。这意味着行业在没有外部因素制约条件下，不可能出现大的周期反转。”前述分析师指出。

编辑：叶松

来源：中国证券报·中证网 作者：于蒙蒙