新致软件预亏超3500万毛利率两连降（新致软件市盈率）

　　上市刚满两年，新致软件（688590.SH）面临首亏。

　　1月29日晚间，新致软件披露业绩预告：经财务部门初步测算，预计2022年度将出现亏损，实现归属于母公司股东的净利润（净利，下同）为-3500万元至-4900万元，扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利，下同）为-5100万元至-6500万元。

　　长江商报记者注意到，疫情对新致软件冲击较大，使得公司毛利率再次走低。但事实上在IPO时期，新致软件的毛利率曾连续多年不及同行平均水平。即便上市初期公司毛利率有所回升，但2021年开始再次下降，如今已连降两年。

　　不仅如此，新致软件一直存在应收账款高企的问题，由此产生的坏账损失计提对公司业绩也造成拖累。业绩预告显示，2022年新致软件对部分重点客户和中小客户应收账款计提坏账损失，总体上计提的信用减值损失较上年同期增加约2000万元。截至2022年9月末，新致软件应收账款净额9.67亿元，占公司总资产的比例高达45.85%。

　　传统业务毛利率减少5至7个百分点

　　业绩预告显示，经财务部门初步测算，新致软件预计2022年度的净利为-3500万元至-4900万元，扣非净利为-5100万元至-6500万元。

　　据新致软件披露，受疫情反复、宏观经济增速放缓等方面因素的影响，公司传统的软件开发及技术服务业务营收规模较上年同期均出现不同程度的下滑。其中软件开发业务受疫情影响面临项目进度延期，导致收入及毛利率同期出现下降；技术服务业务由于四季度疫情管控放开，公司主要经营所在地上海、北京、深圳软件工程师相继感染，难以完成对应的技术服务，导致收入下降，而较高的人工成本损耗也显著降低了业务毛利率。以上因素导致公司传统业务本期营业收入同比下降2.5%到6.5%，传统业务毛利率同比减少约5到7个百分点。

　　长江商报记者注意到，在冲刺IPO时期，新致软件的毛利率水平就低于同行。彼时，新致软件曾在招股书中披露，2016年至2018年，新致软件的综合毛利率分别为24.13%、26.7%、27.84%。而同期同行业可比上市公司毛利率算数平均值分别为33.24%、33.86%、32.16%，均高于新致软件。

　　随着毛利率的逐步提高，2016年至2019年，新致软件的营收和净利分别由7.09亿元、3484.86万元增长至11.18亿元、7957.79万元，特别是2018年和2019年公司净利增速分别达到74.56%、31.13%。但新致软件上市首年即2020年业绩增长乏力，当期公司营收10.74亿元，同比减少3.88%；净利8161.04万元，同比微增2.55%；扣非净利6461.46万元，同比减少0.25%。

　　2021年，新致软件的营收和净利分别为12.82亿元、1.41亿元，增速分别提升至19.38%、73.04%，但当期扣非净利6622.1万元，同比仅增长2.49%。

　　财报显示，2020年至2022年上半年，新致软件综合毛利率分别为32.56%、31.6%、27.75%，同比分别变动2.06、-0.96、-2.77个百分点。

　　增加计提信用减值损失约2000万

　　资料显示，新致软件是国内软件和信息技术服务提供商，公司主要客户为银行、保险、电信公司等。目前，新致软件的业务主要分为以软件开发、技术服务等为代表的传统业务和新拓展的创新业务两大板块。受疫情影响，2022年上半年公司传统业务板块中，软件开发业务实现收入1.98亿元，同比下降19.42%；技术服务收入为2.69亿元，同比增长0.49%。

　　在传统业务增长乏力的背景下，新致软件筹备的创新业务在2022年实现良好开局，公司也将其视为公司未来经营发展的第二增长曲线。

　　新致软件同时介绍，2022年公司营业收入较2021年同期略有增长，主要是由于公司筹备的创新业务取得突破，实现营业收入约9200万元，但创新业务目前仍处于投入期，需要一定投入拓展渠道、完善产品，整体创新业务毛利率较低，对公司营业利润贡献较少。

　　长江商报记者进一步梳理发现，尽管营收规模保持增长，但新致软件一直以来存在应收账款高企问题，由此产生的坏账损失计提也成为拖累公司业绩的原因之一。

　　此前招股书显示，2016年至2019年上半年末，新致软件应收账款净额分别为2.73亿、3.66亿、4.65亿、6.48亿，占营收的比例分别为38.47%、41.57%、46.80%、130.36%。

　　IPO后，2020年至2022年9月末，新致软件应收账款净额分别为7.02亿元、8.27亿元、9.67亿元。其中，2022年9月末，公司应收账款净额占期末总资产和净资产的比例分别为45.85%、52.78%。

　　受此影响，上述各报告期内，新致软件经营活动产生的现金流量净额分别为2960.4万元、-1060.9万元、-3.39亿元，均远低于同期净利润额。

　　新致软件表示，2022年底公司主要办公地点业务人员及客户工作人员大量感染，应收账款回款等业务环节出现延迟甚至停滞，叠加公司第四季度回款占比相对较高的业务季节性特征，导致部分重点客户回款晚于预期，公司按照相关会计政策计提坏账准备，预计产生信用减值损失约2500万元。

　　此外，报告期内，公司部分中小客户受新冠疫情等宏观因素影响，运营发生困难，基于谨慎性原则，公司按照相关会计政策对报告期内可能发生信用损失的应收账款计提单项坏账准备，预计产生信用减值损失约480万元。总体上计提的信用减值损失较上年同期增加约2000万元。