“煤炭一哥”暴赚700亿 煤炭富豪榜

2023-02-01 16:57:03 来源:证券之星作者:北葵向暖
1月30日,“煤炭一哥”中国神华发布业绩预告,预计2022年度实现净利润687亿至707亿元,同比增

  1月30日,“煤炭一哥”中国神华发布业绩预告,预计2022年度实现净利润687亿至707亿元,同比增长36.6%至40.6%。

  中国神华的这份成绩单可谓相当“亮眼”,将创下其A股上市16年以来的新高。若按归母净利润上限计算,中国神华预计2022年度日净赚1.94亿元。

  这种赚钱能力着实令人羡慕,堪比印钞机。中国神华是依靠什么才能有如此“爆炸”的业绩?在“双碳”背景下,中国神华的未来业绩增长可否持续?

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  煤炭量价齐升“助攻”

  中国神华之所以能有如此亮眼的业绩,与一路走强的煤炭价格有关。

  回顾2022年,受地缘政治、极端天气等因素的影响,全球能源供应紧张。在能源供给风险增加的背景下,国际市场“抢煤”情绪升温。

  据国际能源署(IEA)近期报告显示,2022年全球煤炭消费量预计将首次超80亿吨,比上年增长1.2%,超过2013年创下的历史纪录。

  而在国内市场,2022年受持续性大范围高温天气、经济恢复增长等因素影响,全国用电需求持续走高,造成了我国局部地区、兖矿能源、潞安环能、山西焦煤5家上市煤企预计2022年度净赚上百亿元。

  除了煤炭价格高企以外,中国神华的煤炭产量也在提升。数据显示,2022年度,公司商品煤产量约3.13亿吨,同比增加2.1%;煤炭销售量4.183亿吨。

  显而易见,煤炭价格的高位运行,是中国神华业绩的重要支撑。加之公司2022年的煤炭产量增长,才有了中国神华业绩表现亮眼。

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  业绩能否持续?

  要看中国神华的业绩能否持续,最重要的还是看煤炭板块的高景气能否持续。那煤炭板块眼下这种火热的行情究竟还能维持多久?

  提起煤炭,大多数人都会说这是一个比较典型的夕阳赛道。不错,在全球范围碳减排的大背景下,煤炭长期需求的下降具有确定性。

  但能源转型是一个长期的过程,不是一蹴而就的。拿我国来说,虽然从2012年到2021年,我国煤炭消费占?从68.5%降至56%,但仍占据重要位置。

  图 2 . 中国煤炭行业消费量(单位:亿吨,%)

  “煤炭一哥”暴赚700亿

  资料来源:国家统计局,前瞻产业研究院

  这主要是因为风、光、水等新能源发电方式的技术仍处于相对初级的阶段,短期内无法立即攻克不稳定、技术瓶颈、安全性、性价比等问题,导致其短期内仍无法“代替”火力发电。

  在安全、经济储能技术未出现重大突破之前,燃煤火电和新能源相辅相成,缺一不可,这也在一定程度上保障了煤炭的需求。

  从短期来看,我国仍会继续依赖煤炭等传统化石能源,在发挥支柱作用的同时推动其高效清洁利用。在能源结构转型背景下,火电的托底和煤炭的“压舱石”作用更加凸显。

  长期来看,为了实现2060年的碳中和目标,未来煤炭在一次能源结构中的比重要下降到5%以下,但如果CCUS技术发展成熟,煤炭消费的占比将会更高。

  另一方面,能源转型是全球共识,新旧模式的更替,更像是电力系统的一场“改革”,一定会出现阵痛。而煤炭企业并没有坐以待毙,越来越多煤企拉开转型大幕,开启绿电、储能、氢能等第二增长曲线。

  如永泰能源,设立北京德泰储能科技有限公司,向储能领域转型;电投能源,在煤、铝等业务的基础上,重点发展新能源产业;还有盘江股份规划“风光火储”多能互电源项目612万千瓦。

  中国神华也利用煤矿沉陷区、排土场、电厂闲置空地、铁路沿线闲置空地和电厂灰场等区域,寻求发展光伏、风电项目。

  煤企转型开启储能及新能源开发行业,一方面可用煤企的优质现金流和利润来支持新能源开发的前期投入,提前抢占技术和市场优势;另一方面也是煤企突破开采年限限制,布局长期盈利机会的必然选择。

  此外煤炭行业还有政策在“保驾护航”。二十大报告指出,“积极稳妥推进碳达峰碳中和......坚持先立后破,有计划分步骤实施碳达峰行动”。

  除了政策层面,在价格维稳方面,我国对于煤炭价格始终使用长协定价机制。2022年11月年度长协价格上调9元至728元/吨。

  长协煤在调控煤价的同时也将对煤企利润空间形成一定制约,“煤超疯”或难再现。不过价格虽然受到制约,但在增产保供的背景,煤企业绩仍有望持续增长。

  总得来说,新旧能源有序替换仍是市场主要的逻辑,但我国中短期仍然离不开煤炭,中国需要充分发挥煤炭这一主体能源的兜底保障作用,因此煤炭产业的行情可能还是处于方兴未艾的阶段。

  在这种背景下,中国神华的业绩短期内仍有望持续,但长期还是要看其新能源项目转型是否成功。

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