牧原股份营收破千亿预盈120亿逆势大增 加速一体化布局养殖成本低于同行

2023-02-02 10:48:15 来源:长江商报作者:潘瑞冬
在其他生猪养殖企业延续亏损局面时,龙头牧原股份(002714.SZ)2022年实现大幅盈利,抢夺眼球

  在其他生猪养殖企业延续亏损局面时,龙头牧原股份(002714.SZ)2022年实现大幅盈利,抢夺眼球。

  1月30日晚间,牧原股份披露2022年业绩预告,公司营收首次突破千亿大关,预计超1220亿元;归母净利润预计为120亿至140亿元,同比增长73.82%至102.79%。

  同一天,另一养猪大厂新希望披露预亏公告,预计2022年净亏损4.1亿元至6.1亿元;以饲料起家在2020年进入生猪养殖行业的傲农生物,2022年同样预亏6.5亿元至8.8亿元。

  长江商报记者注意到,牧原股份曾披露,其生猪养殖完全成本略低于16元/公斤,低于温氏股份和新希望,自去年三季度实现扭亏后,牧原股份业绩迅速恢复。

  值得一提的是,在主业增长同时,牧原股份开始加码屠宰和饲料业务,纵向一体化开启加速,以降低成本并拓展增长点。

  净利最高达140亿增102.79%

  生猪龙头企业牧原股份在净利大幅增长的同时,营收首次突破千亿大关。

  1月30日晚间,牧原股份披露2022年业绩预告,公司营收预计区间为1220亿元至1270亿元,2021年营收为788.9亿元,同比增长54.65%至60.98%。

  牧原股份于2014年1月上市,当年实现营收26.05亿元,以此计算,上市9年时间公司营收增长超过45倍。

  盈利方面,公司预计2022年归母净利润120亿元至140亿元,较上年同期增长73.82%至102.79%;扣非净利润为130亿元至150亿元,同比增长73.12%至99.76%。

  公开资料显示,生猪养殖行业头均养殖利润自2022年4月越过盈亏平衡线之后,不断上涨,在10月下旬创新高以后,再度呈现震荡下跌态势,至12月重回亏损区间。

  身为行业龙头的牧原股份也难以逃脱“猪周期”的影响。数据显示,公司在连续4个季度亏损之后,在2022年第三季度扭亏为盈,当季实现归母净利润81.96亿元,同比增长1097.41%。

  2022年一、二季度,公司亏损51.8亿元、15.03亿元。据此计算,牧原股份去年第四季度归母净利润区间为104.87亿至124.87亿元。

  事实上,该业绩市场早有预期。根据牧原股份销售数据,公司2022年生猪销售6120.1万头,同比增长52%,全年生猪销售收入同比增长59.5%。

  牧原股份曾披露,其生猪养殖完全成本略低于16元/公斤,其中非现金成本约为2元/公斤,而温氏股份和新希望成本均超过18元/公斤。

  2022年最后两个月,虽然生猪价格大幅下降,但依然高于牧原股份养殖成本,因此,虽然猪价回落,牧原股份依旧加大了生猪销售。

  数据显示,去年11月公司的生猪销量为517.1万头,比10月增加39.2万头;12月销售602.7万头,比11月再增加85.6万头。

  加码屠宰和饲料业务

  牧原股份的养殖成本并不是一成不变,而是随着猪饲料价格的变化而波动。

  2022年以来国际农产品价格受新冠疫情、地缘冲突以及气候因素等影响走势跌宕起伏,生猪养殖的主要饲料玉米、小麦及豆粕等价格均有不同程度上涨。

  牧原股份表示,去年饲料原材料价格上涨对公司生猪养殖完全成本影响在0.9元/公斤左右。

  为降低价格波动风险和长期成本,优化原粮供应,牧原股份2022年下半年在辽宁、山西、河南设立四家子公司,主要从事粮食贸易业务。此前公司2021年已在黑龙江、安徽、山东、江苏、四川等地设立12家粮食贸易公司。

  除此之外,市场认为牧原股份主业生猪养殖未来增长可能放缓,为了保持业绩持续增长,公司在2020年开始加码下游屠宰业务。

  根据2022年半年报,截至2022年6月末,公司已在河南、山东、安徽、东北等生猪养殖产能较为集中的地区成立23家屠宰子公司,已投产内乡、正阳、商水、铁岭、曹县等8家屠宰厂,投产产能合计为2200万头/年。

  到了2022年末,牧原股份投产屠宰厂增至10家,投产产能合计2900万头/年。数据显示,2022年上半年屠宰板块实现营收50.75亿元,同比大增121%,不过由于公司屠宰业务投产时间较短,尚未实现盈利。

  长江商报记者发现,虽然营收创出新高,并大幅盈利,但从二级市场来看,牧原股份自2021年下半年以来股价大幅回落后,股价一直在50元/股上下波动。截至今年2月1日,牧原股份收报50.5元/股。

  值得一提的是,1月30日,牧原股份公告称,拟发行GDR并在瑞士交易所上市,已获中国证监会受理。

  牧原股份表示,本次发行GDR的募集资金扣除发行费用后,拟用于拓展全球供应链网络,降低采购成本,保障公司供应链安全,并补充营运资金、偿还债务及其他一般用途。

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