德方纳米预盈25亿“一年抵三年” 德方纳米亏损

　　国内磷酸铁锂龙头德方纳米（300769.SZ）前期产业布局成效显现，经营业绩大爆发。

　　1月29日晚间，德方纳米发布2022年度业绩预告，公司预计全年盈利25亿元左右，同比增长逾2倍。

　　长江商报记者发现，2022年一年的盈利数，抵得上2021年的三倍，更超成立以来盈利累计数。

　　行业高景气、产能释放、产销放量，是德方纳米经营业绩大爆发的主要原因。

　　市场担忧，资本大量涌入，行业大规模扩产，未来，行业产能过剩成为必然，怎么办？德方纳米已经提前布局。公司双管齐下，一方面通过研发创新突破以保持领先优势，另一方面延伸产业链，做大做强优势领域，奉行差异化竞争策略。

　　抢抓机遇净利连续两年倍增

　　德方纳米抓住了市场机遇，实现了经营业绩连续倍增。

　　根据最新披露的业绩预告，2022年度，德方纳米预计实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利）23.60亿元至25.50亿元，与上年同期的8.01亿元相比，将增加15.59亿元至17.49亿元，同比增长幅度为194.78%至218.51%。公司预计实现的扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润（简称扣非净利）为23亿元至24.90亿元，与上年同期的7.70亿元相比，将增加15.30亿元至17.20亿元，同比增长198.67%至223.34%。

　　如果取预计数的中位数，净利润、扣非净利润同比增长将超过2倍。扣非净利润与净利润相差不大，表明公司净利润来自主业。

　　德方纳米的经营业绩较为稳定。从单季度经营业绩看，去年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为33.74亿元、41.83亿元、68.59亿元，同比增长561.88%、446.91%、552.41%，同比均为倍增。对应的净利润为7.62亿元、5.18亿元、5.48亿元，同比增长1402.77%、514%、372.60%。

　　对比年度业绩预告及前三季度业绩，四季度，预计净利润区间为5.32亿元至7.22亿元，中位数为6.27亿元。同比环比均有明显增长。

　　2019年4月15日，德方纳米通过闯关A股IPO登陆深交所创业板。2019年、2020年，公司实现的营业收入分别为10.54亿元、9.42亿元，同比变动0.04%、-10.62%。对应的净利润为1亿元、-0.28亿元，同比变动2.07%、-128.36%。

　　2021年，伴随着全球新能源汽车产业兴起，主要从事纳米级锂离子电池材料制备技术的开发、生产和销售的德方纳米站在了风口，经营业绩大反转，实现爆发式增长。

　　2020年，德方纳米的营业收入同比下降、净利润处于小幅亏损状态。到2021年，公司实现的营业收入为48.42亿元，同比增长413.93%，净利润为8.01亿元，同比增长2918.83%。

　　2021年的扭亏为盈并大幅增长，德方纳米解释称，新建产能释放，产销量相比2020年有大幅度增长。上游原材料价格的上涨及磷酸铁锂市场供应偏紧等因素带动了公司产品价格上涨，加上公司成本控制的有效推动及规模效益显现，使得盈利能力相比2020年有较大幅度提升。

　　2022年的经营业绩继续大幅增长，德方纳米解释，新能源汽车市场和储能市场保持高增长态势，带动了磷酸盐系正极材料的快速增长，公司主要产品供应偏紧。新增产能的释放，公司产品的产销量同比大幅提升，盈利规模同比实现较大幅度增长。

　　综上所述，2021年、2022年，德方纳米净利润连续倍增，源于行业需求旺盛及公司新增产能释放。

　　宣告超200亿扩产

　　尝到了扩产甜头的德方纳米在进行一场大规模扩产行动。

　　根据长江商报记者梳理，2019年至2022年，德方纳米先后披露9个主要扩产项目。其中，年产8 万吨磷酸铁锂项目在四川宜宾建设，计划投资18亿元，7个项目在云南曲靖建设，还有1个项目在四川成都建设。

　　在曲靖的7个项目分别为，投资20亿元建设年产10万吨纳米磷酸铁锂项目、25.90亿元建设年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目、8亿元建设年产 20 万吨磷酸铁锂前驱体项目、35亿元建设年产2.5万吨补锂剂项目、75亿元建设年产33万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目、20亿元建设年产2万吨补锂剂项目、25亿元建设焦化联产锂电材料配套项目。不过，焦化联产锂电材料配套项目是联合建设，德方纳米一方持股40%。

　　在四川成都建设的项目为年产5000吨补锂剂生产基地，预计投资为10亿元。

　　上述9个项目，预计总投资达221.90亿元。

　　2021年、2022年，德方纳米的经营业绩大幅倍增就与扩产有关。

　　为了支持扩产，德方纳米频频募资。2019年，公司通过IPO募资4.47亿元，2020年12月、2022年6月，公司相继实施定增募资12亿元、32亿元。上市以来，公司股权融资额累计达48.47亿元。

　　近年来，行业均在积极扩产。如富临精工、龙蟠科技、湖南裕能、湖北万润等在大规模扩产。

　　业内人士预计，资本涌入加剧扩产，未来，行业产能出现结构性过剩不可避免。那么，作为行业龙头，德方纳米如何应对？

　　德方纳米采取了多项措施。公司称，其采用独特的液相法生产磷酸铁锂，对原材料包容性较好，生产的磷酸铁锂具有产品一致性好、批次稳定性强、循环寿命长、生产成本低等突出优势。同时，公司自制部分原材料，在原材料成本方面具有优势。此外，近年来，公司加大了在西南地区的布局，西南地区的人工、能源等成本较低，公司的制造成本持续降低。

　　在降本方面，一方面，德方纳米通过持续的研发创新来进行工艺提升，探索技术降本，利用技术优势来降低生产成本，保持公司的创新优势。另一方面，公司在持续推进与产业链上游公司的多种形式的战略合作，瞄准时机进行布局。公司的曲靖子公司布局了磷酸锂产能，德方新能源产业基金在四川布局开拓锂矿资源，公司大股东布局锂电池回收产业，回收的锂资源优先供应给公司使用。同时，公司也通过与供应商设立合资公司，布局了硝酸、气体等原材料。

　　德方纳米称，未来，公司将继续走差异化路线，通过持续创新升级，充分挖掘磷酸铁锂产品在储能领域优势，持续推动磷酸锰铁锂、补锂剂等新产品的产业化和市场化进程，并紧抓行业需求痛点，持续推出具有价值潜力、创新优势的新产品，不断提高公司的综合竞争实力，保持领先优势。