股市知与行(1)

　　整个20世纪20年代,德国人体会着深深的屈辱和挫折感以及对战胜国英、法的愤怒。从美国的历史文献和电影中我们可以看到旅居美国的德国人对他们母国的贡献,一些银行家与投资家的资金输入,导致那个只为强者而存在的国际讲坛——国联,不得不重新接受德国又成为一个举足轻重的国家的事实,为其留下了一个永久性席位,并几乎导致巴西和西班牙退出国联。今天人们对这些金融家的评价往往做另类处理,但对于一个爱国者而言,三百年的情爱亘古未变。导致第一次世界大战发生,将奥匈帝国王储斐迪南大公和夫人刺杀身亡的塞尔维亚青年爱国者普林西斯有过一段著名的遗言：“我建议你们把我钉在十字架上,把我活活烧死,我燃烧的身体将成为一个火炬,照亮我们人民通向自由之路。”　　当然人类历史并不总是由这些沉重、不平凡的话题构成。在中国北伐战争开始的时候,1926年美国迪斯尼公司推出了米老鼠卡通,此后,它那精灵般可爱的形象便赢得了一代又一代人的喜爱。股票市场实质上是由社会精英富有创造性的想象力、管理天才与辛勤劳动一点点缔结起来的,正是他们使股票市场成为了活跃三百年商业社会最直接的智力源泉。　　股票市场的视角比任何人都更广阔、更深远,它每天处理着无数的信息,这包括投资市场、货币状况、商品价格、对外贸易、农作物状况、银行结算、建筑和房地产、信息产业、政治因素和社会条件等等。这些信息又影响着市场的波动程度并预示着商业繁荣与萧条的广度和深度。无论在哪个国家,只要建立了自由的证券市场,它们将自动地、不可逆转地发挥重要的作用。幸运的国家,当无情、公正的股票市场提醒前方有恶劣天气时,她能抖擞精神全力以赴渡过难关；不愿接受市场无情判决的国家却会让市场成为经济萧?的替罪羊。这也是历史！　　“彗星来去匆匆,而古老的地球既没变得更好也没变得更糟,更没变得更聪明。”希望我们不是如此！当我们执著、虔诚地创造历史并伴随历史前进时,至少能将山水画变得更像一幅厚重的油画…… 　让股票市场自由运动　　从实证分析的角度,我们可能很难理解为什么股价平均市盈率达到了40~50倍,股票市场还在上涨。　　其实股票市场并不总是价值投资者与实证分析者或者其他什么人的天堂,它一经产生便自己主宰着自己的命运,只若即若离地体现着它赖以产生的基础资产。每前进一步,它都代表着一种严肃的、经过深思熟虑的努力,而非像某些人所理解的如醉汉般在行进。股票市场是最公正无情的,它拥有着所有的知识和见解,不管你是否理解都将面对它无情公正的判决。它行进着运动着以自己的方式、自己的规律。这是一门艺术,参与表演的人们拥有各种道具、面孔——伪善的尽管装饰吧！如果将它赋予一种符号的意义,说它是赌博也可以,它经常容忍着内线交易者的“嘀嘀咕咕”以及“让某某股上涨或下跌之类的狂妄之语”……可惜股票市场的天空中多是一闪即逝的流星少有恒星,不管它依赖的基础是什么。　　它也经常听到那些指手划脚的政客以及类似高级股民的经济学家的言语——不许投机、泡沫太多……我相信它知道将用时多久才能走出“官僚主义的暴政”,才能让某类高坐讲坛之上的人明白“投机活动消亡之时就是整个国家危机之日”的道理。刚刚过去的不太久远的岁月并没有使我们的父辈变得更富有、更幸福,也许正是抑制“投机倒把”让他们每个人都变得一样贫穷。我们之前的制度限制着一个社会的活力洋溢,今天当我们用几十年时间让配置社会资源最具效率的股票市场走向舞台中央的时刻,千万别再束缚了这一伟大行业的手脚,无论出于什么目的。