上市券商业绩出炉 海通、申万宏源净利环比下滑超50%

11月6日晚间，30家上市券商披露了10月份经营月报，中信证券(22.430, 0.00, 0.00%)、华泰证券(17.790, 0.00, 0.00%)、国泰君安(17.270, 0.00, 0.00%)和招商证券(16.140, 0.00, 0.00%)10月营业收入均在10亿元以上，尤其是中信证券高达37.29亿元。净利润上，中信证券实现27.27亿元，其次是华泰证券、国泰君安。值得注意的是，中信证券10月业绩表现异常主要是其下属子公司对母公司分红人民币25亿元造成。

记者进一步统计到，10月上市券商业绩表现显著不如9月，仅11家净利润环比增长，其中第一创业(7.340, 0.00, 0.00%)、中信证券和西部证券(8.910, 0.00, 0.00%)增幅均在100%以上，而在剩余的19家净利润环比下滑的券商中，有7家下滑幅度超过50%。

11月6日晚间，已有30家上市券商披露了10月经营月报。首先来看最受关注的净利润数据，中信证券以27.27亿元高居榜首，其次是华泰证券和国泰君安，分别实现净利润5.86亿元和4.09亿元。另外，招商证券、中信建投(22.840, 0.00, 0.00%)和广发证券(13.970, 0.00, 0.00%)净利润也均超过3亿元。当然，相比前述净利润动辄过亿元的券商相比，还有17家券商10月净利润不足1亿元，其中中原证券(4.890, 0.00, 0.00%)、东北证券(8.330, 0.00, 0.00%)、南京证券(8.090, 0.00, 0.00%)、天风证券(5.850, 0.00, 0.00%)等净利润更是不足2000万元。

净利润环比表现上，共有11家券商10月净利润实现环比增长，第一创业、中信证券和西部证券环比增幅显著，分别达492.72%、255.86%和149.84%。另外，财通证券(9.980, 0.00, 0.00%)、山西证券(7.770, 0.00, 0.00%)环比增幅也可圈可点。

记者看到，第一创业10月实现净利润6720.65万元，其中包括母公司1820.37万元和一创投行4900.28万元。不难看出，第一创业10月净利润贡献主要来自子公司一创投行，而且一创投行在10月实现扭亏，因而快速增厚了第一创业整体的业绩水平。第一创业三季报显示，今年前三季度，投行业务手续费净收入达2.53亿元，同比增长63.74%，主要系证券承销业务净收入增加。

此外，中信证券10月业绩高增长主要系下属子公司在10月对母公司分红人民币25亿元所致。

相反，剩余的19家上市券商10月净利润环比下滑，其中有12家下滑幅度超过30%，尤其是海通证券(14.600, 0.00, 0.00%)、方正证券(6.690, 0.00, 0.00%)、申万宏源等7家下滑幅度更是超50%。

东方财富(15.070, 0.00, 0.00%)Choice数据显示，有4家10月营业收入超过10亿元，分别是中信证券、华泰证券、国泰君安和招商证券。其中中信证券实现37.29亿元，其余三家分别实现14.86亿元、11.38亿元和10.86亿元。另外，中信建投、广发证券、海通证券、中国银河(11.240, 0.00, 0.00%)、申万宏源和国信证券(12.260, 0.00, 0.00%)也均在5亿元以上。相反，红塔证券(13.940, 0.00, 0.00%)还不足1亿元，仅为9757.46万元。

相比净利润环比，10月营业收入环比下滑更为显著，仅中信证券、山西证券、第一创业和国金证券(8.540, 0.00, 0.00%)4家券商营业收入环比增长，分别增长了约97%、33%、30%和17%；其余26家均环比下滑，其中西南证券(4.480, 0.00, 0.00%)、中国银河、海通证券等8家下滑幅度超过30%，尤其是浙商证券(9.050, 0.00, 0.00%)和东北证券，下滑幅度更是超过50%。

净资产上，仅母公司数据统计，中信证券、国泰君安、海通证券和华泰证券截至10月31日净资产均超1000亿元；广发证券、招商证券等6家也超过500亿元，相反中原证券和第一创业净资产不足100亿元。

值得一提的是，广发证券母公司截至10月31日净资产为790.92亿元，相比9月30日减少了12.50亿元。广发证券表示，根据10月22日公司2019年第一次临时股东大会审议通过的《广发证券2019年度中期利润分配方案》，公司计提了应付股利15.24亿元，净资产相应减少。

11月6日，光大证券(11.600, 0.00, 0.00%)发布研究报告，对券商自营、经纪、投行等业务进行了展望。就自营而言，四季度进入收官阶段，预计股市大概率保持平稳态势，债券锁定收益率，自营业务全年预计保持稳健增长；经纪业务上，11~12月外资入市预计年底交易量将保持稳健态势。在此情况下，头部机构财富管理转型会将会带来增量优势；投行业务上，目前科创板注册数量已经突破56家，若年底突破百家，保守测算可为券商带来40亿元左右收入增量。