港股已经技术牛市 港股牛市来了

　　三个因素都在发生变化，甚至是反转！

　　近几日港股实在是太强了，继昨日恒指、恒科指一根跳空大阳线，直接击穿年线，气势磅礴，宣告了多头已经完全主控市场！

　　今日早盘，港股延续强势，隔夜美股中概指数大涨近9%，新年两日累涨近13%，创下史上最佳年度开局，继续刺激港股科技股今日再度集体大幅走强，恒生科技指数一度涨超3%，创2022年7月以来新高。截至发稿恒指涨1.46%，重回21000点上方，为2022年7月20日以来首次，国指涨1.65%，三大指数均刷新阶段新高。

　　恒生科技成分股中，截至发稿，小鹏汽车涨近8%，蔚来涨近7%，万国数据涨超5%，京东、阿里巴巴、理想汽车、美团涨超4%，腾讯、快手涨超2%，舜宇涨超3%。

　　隔夜，美股中概股在新年的第二个交易日走出了更强势的步伐，明星股中京东、小鹏、阿里、百度、蔚来等股均有两位数收涨。热门中概股连续两日跑赢美股大盘，纳斯达克金龙中国指数（HXC）涨8.6%，为去年8月31日以来首次站上7500点，新年两日累涨12.7%，创纪录最佳年度开局，自2022年10月触及阶段低点以来累涨近69%。

　　对于市场近几日日的反弹，中泰国际指出，今年港股的投资环境会比去年好。美元在年中因美国衰退及市场对降息要求的提升而明显转弱，叠加中国多重政策转向大幅提振市场信心，人民币扭转单边贬值的态势会支撑港股，中国的库存周期领先海外，也将于率先筑底回升。

　　中泰指出，港股在“强预期”的支撑下可继续造好，恒生指数稳守19300点可于月内上试21000点。

　　不过正如此前提及的美国衰退影响，或令短期海外市场承压。国信香港指出，美股最后一跌可能会短期拉低全球股票市场的风险偏好，该走势对于港股的走势影响可能是“N”型的。

　　中概股创史上最佳开年

　　隔夜美股惊险收涨，结束了此前连续两个交易日下跌的行情。

　　其中中概ETF KWEB涨近9%，CQQQ涨超5%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）涨8.6%，为去年8月31日以来首次站上7500点，新年两日累涨12.7%，创纪录最佳年度开局，自2022年10月触及阶段低点以来累涨近69%。

　　纳斯达克100四只成份股中，京东涨近15%，百度涨近11%，拼多多涨近8%，网易涨超8%。其他个股中，阿里巴巴涨13%，创去年6月8日来最大涨幅，腾讯ADR涨8.6%，B站涨近5%。蔚来汽车涨超10%，小鹏汽车涨超12%，理想汽车涨超9%。

　　消息面上，据上证报，重庆银保监局：批复通过重庆蚂蚁消金公司增资方案。

　　此外，美联储于美股盘中发布了2022年12月13日至14日的委员会会议纪要。纪要显示，美联储致力于抗击通货膨胀，并有意使通胀率接近2%，预计利率可能会在一段时间内保持高位，直至有明确的证据表明消费者价格指数正在下降。

　　本轮港股上涨核心驱动因素在哪？

　　港股市场其实是一个波动性比较大的市场，过去两年的表现不尽如人意，是一个典型的熊市。

　　把时间拉到更长的维度来看，2008年以来给投资者带来的回报，相较于其他市 场的表现也并不亮眼，尤其是过去两年的表现是比较差的。

　　但自2022年10月底以来，港股开启了一波强势的触底反弹，涨幅领先全市场。从10月31日到12月9日，港股宽基恒生中国企业指数上涨36%，恒生科技指数上涨55%。综合来看，港股本轮的上涨主要有以下几点因素驱动：

　　（1）对于内地经济基本面，虽然目前还未观察到国内经济的实质性复苏，但政策方面已经为经济的复苏奠定了很好的基础。国内坚持稳增长政策，同时持续调整优化疫情防控措施，为港股业绩的回升提供了很好的预期。

　　（2）对于美联储货币政策，11月以来，随着美国通胀数据的回落，市场预期美联储加息将迎来边际改善。随着美国加息步伐的放缓，海外流动性收紧的局面得到缓解，海外投资者对中国资产、中国经济的一些看法，这里面隐含的是海外投资者对于中国权益资产风险溢价的评价，在过去一段时间也是显著上升的，对港股的估值起到了一定修复作用。

　　（3）经过一年多的整改，平台经济开始步入健康发展期。国内多次强调“要推动平台经济规范健康持续发展，要为资本设置“红绿灯”，发挥资本作为生产要素的积极作用。此外美国对于中概股的审计进展顺利，有效缓解了退市压力，提振了海外投资者的情绪。

　　互联网巨头管控政策这块懂的都懂，不用多说，此外，蚂蚁金服昨天也传出了好消息。

　　整体而言，本轮港股的上涨主要还是来自政策利好、经济预期和流动性改善，并非基本面的实质性改善。后续若要持续上行，离不开盈利的实质兑现。历史上从政策底确认到业绩改善的过程中，指数走势通常分为三个阶段，即政策驱动上涨、市场验证博弈和盈利改善主升浪。

　　从产业以及自下而上的行业角度来看，港股市场是充满了大量的优质资产，这些优质资产正在以非常低的价格被交易。

　　同时，这些资产本身的基本面有很好的盈利弹性，或者是有不错的成长性，而这样的一些产业和公司是吸引我们愿意进入到这个市场最重要的诱因，这也是港股能够在近期表现强势的根本源头。

　　有机构指出，现在港股还主要处于政策驱动的上涨阶段。目前内地经济基本面和港股业绩还未明显改善。国内仍处于疫情冲击过程中，需求收缩压力明显，但是随着经济工作会议的召开，政策底已经确认，随着经济底的到来，投资者对待港股持续上涨行情也还需保持一定耐心。