可转债申购价值分析：迪贝转债今日可申购

公司经营性现金流有所改善。从经营性现金流净额与应收票据及应收账款的整体趋势来看，两者呈现负相关.在2018年，经营性现金流净额较2017年大幅回升，增长至0.55亿元，主要原因为公司加强了经营性活动现金流的管理，增加了现金方式的收款，这也同时使得应收款项从2017年的1.84亿元大幅减少至2018年1.34亿元。2019年上半年，经营性现金流为0.31亿元，应收款项为1.23亿元。

行业竞争格局分析：

国内家电零部件企业较为分散，成本受上游原材料价格波动影响较大。迪贝电气所处的行业为白色家电，其产业链可划分为上游原材料、中游零部件制造和整机制造、下游销售，迪贝电气所处的位置为中游零部件制造。零部件制造的上游原材料主要为钢铁、铜材、铝材等，整体来看，迪贝电气的原材料成本占比高达85%左右，其成本受上游原材料价格波动影响较大。零部件制造又可划分为配套厂商和非配套厂商，配套厂商是指家电整机制造企业旗下拥有自建的压缩机产线，比如美的、格力;非配套厂商，即指单独生产零配件的企业，并且其下游客户为自身的非关联方，迪贝电气即为非配套厂商。整体来看，国内家电零部件制造企业较为分散，市场规模占比较大的往往是美的、格力这样贯穿产业链中下游的整机厂商。

盈利能力低于行业均值和中位数，处于中下游水平。以申银万国二级行业“电机”为划分标准，比较该行业15家公司的盈利能力，2019年上半年，迪贝电气的ROE为3.53%，处于第9位，低于行业均值(4.59%)和中位数(4.02%);毛利率为14.13%，处于第13位，低于行业均值(22.47%)和中位数(20.52%)。整体来看，迪贝电气盈利能力在行业处于中下游水平。

本次募集资金运用：

公司本次发行可转债拟募集资金总额不超过22,993.00元，将主要用于高效家用空调压缩机电机建设项目、变频压缩机电机控制器建设项目、智能仓储物流与信息化管理平台建设项目。