机构论市：春季“躁动行情”在路上 两大逻辑支撑指数延续上涨态势

和信投顾：两大逻辑支撑指数延续上涨态势

【盘面观点】

昨夜，外围市场一片大涨，影响到今天早盘，A股开盘直接跳空高开，随后冲高有所回落，全天维持高位盘整。盘面上老热点题材分化，板块轮动加快，网络安全概念和国产软件板块表现活跃。整体上个股普涨，炸板率继续维持高位，涨停家数缩减，赚钱效应一般。行业涨幅榜上软件服务、医疗行业、通讯行业、民航机场、电信运营、电子信息涨幅居前；跌幅榜上贵金属、船舶制造、航天航空、石油行业、珠宝首饰行业跌幅居前；概念股方面量子通信、CRO、国产软件、网络安全、智慧政务、云计算概念涨幅居前。资金上，北上资金继续净流入，沪股通净流入41.2亿，深股通净流入54.6亿。技术上，沪指日线技术图形为带上影线的小阳线，五日线有拐头向下现象，但中短期均线仍呈现多头排列，上涨趋势一旦形成不会轻易结束，短期仍会有反复。

【板块方面】

量子通信概念大幅上涨，三力士、科华恒盛、百利电气、浙江东方涨停，永鼎股份、凯乐科技、神州信息纷纷走强。

CRO概念股强势走高，昭衍新药涨停、博济医药、博腾股份、泰格医药、药石科技均走强。

网络安全概念走强，中孚信息、东方通涨停，神州数码、北信源、浪潮信息、拓尔思跟涨。

特斯拉概念继续上涨，常铝股份、永利股份、安洁科技、亚玛顿涨停，当升科技、奥特佳、威唐工业纷纷上涨。

【后市展望】

昨日策略当中我们明确指出市场借利空顺势洗盘。并且从深成指和创业板指数没有跌破五日线支撑，同时北上资金也未见大幅出逃现象，两点原因判断主力资金仍看多做多。从今天的市场反馈来看，市场内在上涨逻辑没有变，说上涨结束也无从说起，年底流动性改善预期和资本市场改革预期等强逻辑支撑下，指数原有的上涨态势还是延续，短期震荡仍属于上涨过程中的小插曲。

今日北上资金继续增配A股，年初以来买买买的步伐一直没有停，今日深股通少见地净流入超50亿，超越沪股通，市场资金层面改善非常乐观，所以继续坚定做多。

所以操作上建议投资者积极把握再次做多机会，择机选择市场主流资金攻击品种，低吸新能源产业链、5G应用等主线板块。题材上建议短期继续重点关注国产软件、锂电池、特斯拉、miniLED、网络游戏等热点。

容维证券：板块轮动加速 指数震荡拉升

今日早盘，沪深指数高开后震荡回落，三大股指基本收复昨日失地，午后，股指再度走强，深圳市场走势强于上海市场，各大股指纷纷创出反弹以来新高。截止收盘，沪指上涨0.91%，报3094.88点，深成指上涨1.79%，报10898.17点，创业板指报1913.14点，涨2.71%。

盘面上看，橡胶塑料板块中永利股份、永高股份、三力士涨停，软件服务中邦讯技术、银之杰、同有科技四方精创、先进数通等涨停。眼科、LCP、光学、腾讯云、无线耳机、民用航空等板块领涨，与此同时黄金、国防、采掘服务、有色冶炼等板块跌幅居前。

技术上看：沪深指数经近几个交易日持续拉升，昨日出现了明显的高位回调，属于正常的技术性回撤，黄金股、石油、农业股作为近日引领指数上涨的龙头板块也处在跌幅榜前列。取而代之的是医疗概念、光学器材、民航和科技类板块处在涨幅榜前列，说明板块关注度出现了明显的轮换，但其中缺乏权重股，也导致了对指数的支撑不足。所以，权重板块轮动决定了指数上行趋势是否会改变，在缺乏权重股领跑的市场环境中，指数上行较难。

操作上，可以寻找筑底成功且有业绩支撑的行业龙头股，逢低关注，一定要注意控制仓位，切忌追高。

源达：春季“躁动行情”在路上 当前策略如何把握

早盘三大指数集体高开，网红经济、国产软件、金融科技等概念股轮番拉升，创业板指涨1.75%，市场避险情绪降温。午后，指数高位震荡，板块方面，量子通信、国产软件、数字中国涨幅居前，中船系、黄金概念、可燃冰跌幅居前。整体来看，个股涨多跌少，氛围尚可。

消息面较平静

全国能繁母猪存栏连续3个月环比增长，相关疫苗企业将率先受益。2019年四季度疫苗企业渠道库存陆续出清，2020年1季度销售同比可现边际好转。近期生猪存栏边际向好，且随着生猪养殖行业规模化与集中度快速提升，以大型养殖场为主要客户的疫苗企业将率先受益。另外，非瘟疫苗研发持续推进，潜在空间巨大，对疫苗行业规模提升带来巨大想象空间。2020年全球电竞显示屏出货量将突破1100万台，供应商有望受益。随着电竞面板供应种类及品牌开发机种越来越多元，2020年出货预估将达1100-1200万台。

今日三大指数全线高开，随后展开震荡整理走势。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴上方，金叉继续向上发散，红柱有所放大。KDJ指标有拐头向下出现死叉态势。均线来看，指数运行于5日均线附近，下方受多条均线支撑。40日均线上传60日均线，有形成多头排列趋势。量能表现尚可，大盘承接力尚可，预计指数短期有休整需求。

春季“躁动行情”在路上 当前策略如何把握

外部对A股的影响是有限的，目前资本市场改革的号角已吹响，A股市场正在迎来难得的大机遇，春季“躁动行情”在路上。政策张弛有度，经济温和复苏，但持续性仍在观察中。指数空间需要量能、政策的配合及经济数据的支撑。操作上认为轻指数，重个股，仍为当前的主要策略。综合来看，持续看好A股上行动力。配置上看好医药板块：伴随医药板块的供给侧和支付端结构性改革的深化，从长期来看，药品和耗材的带量采购将持续驱动医保基金的更新换代，重点关注有技术优势的细分龙头以及在创新药领域已经有所成绩的成长概念。同时也需要回避风险，公司基本面扎实仍是选股的核心，规避大小非解禁及公告即将大幅减持的个股，股权质押、商誉、高存贷比高商誉仍是选股必须考虑的风险因素。

巨丰投顾：沪深两市背离释放一个重要信号

行情运行至此，出现了一个众所周知的信号，那就是沪深两市的背离：沪指1月6日已经迎来阶段定的高点，而深成指目前依旧在创新高。当然，深成指新高的背后，是创业板的大涨以及逼近两年的新高。

两市的背驰，一方面说明当前沪指是失真的，毕竟市场的做多热情都集中在小票上；另一方面，大市值标的的暂时冷却以及低市值股的群体表现；此外，这种背驰也表明市场已经出现了分歧，那么接下来若不及时修正，反复的日子还会存在。

回头看看这两日的行情，虽然是大跌大涨反复无常，但有一点没有变，就是涨停股的数量并未减少，跌停板的数量寥寥无几，而“三低”股仍是市场最为青睐的标的和机会所在。而这些标的，恰恰是居民资金最喜欢的对象，也是去年12月底以来居民资金加速入市的集中体现。

因此，比较明确的就是，当前市场，在多方支撑以及提振下，投资者需要把重点放在“三低”群体上，而无论是何种题材，甚至是题材的轮动，都逃不出这个群体。当然，这类标的很多，尽量也还是贴近主流热点为主。

但是，行情到了这个位置，我们不得不考虑另外一个位置，那就是大盘可能没有太大的问题，但是大分化会不会来？

一定会有的，而且已经开始显现。首先，沪指小时级别的背驰已经出现多日，并未未曾钝化和修复，那么接下来递延的话可能继续衍生到日线级别；其次，今日几大指数上行之际，成交再次萎缩，已经表明动能有所衰减，也有整理的需求；

当然，前面我们说过，当前即便是分化或者是整理，基本不影响具备补涨需求标的股的行情，毕竟资金还在，热情还在，一旦调整，它们就是市场新的青睐对象，所以对个股还可继续进行博弈。但是对于仓位上，现在开始不建议大幅加仓，要么等到指数回落进行减仓，要么在上行过程中继续减仓。至于个股的机会方面，科技股以及特斯拉产业链中的锂电池等，都是可以跟踪的对象，但需要注意阶段性的低吸机会。

天信投顾：个股火爆依旧推动跨节向纵深运行

今日市场点评：

周四市场受到地缘因素减缓的影响沪深各股指纷纷高开，开盘之后又齐齐上攻，随后沪指遇阻维持震荡整理；而创业板股指持续走高，再创20月以来的新高。整体来看，周四市场高举高点，市场的赚钱效应继续火热，形成普涨格局。量子通信、软件、电子消费等板块领涨；黄金、船舶、种业等近期领涨的品种领跌。

明日市场观察：

忽如一夜春风来，千树万树梨花开。周三和周四市场的走势形成极大的反差，周四低开低走，而周四高开高走。这种反差的主因都是地缘因素的紧张和缓和有着紧密的关系。波动的形态很正常，只要把握大方向一般不会错失机会。周五股指可能会纠结一下，但是不会阻碍个股的做多气氛，多多关注个股的表现即可！

短期行情分析：

地缘因素的影响通过周三和周四连续两个交易日的运行，暂时已经被消化了，短期内，股指将回到A股自身的节奏运行。从盘面上来看，沪深股指各股指早盘大幅高开，开盘之后继续上冲，在上冲的过程中个股涨停板家数增加，市场个股的赚钱效应一定能够推动无论是场内的资金还是场外的资金推动个股继续前行。市场大趋势还是上涨，回调就是加仓或者紧张的机会。暂时还是款春节的走势。

中期来看，过去只要在相对低位出现7连阳，一般会在半年或一年之内，会有20%以上的涨幅，股指2019年12月初启动的8连阳，预计 2020年的高点远未到来！

后市投资展望：

综合分析认为，A高开高走后在上冲3100点之后遇到阻力，随后持续维持震荡运行格局走势。不过个股的表现持续火爆，尤其是科技股重新回到上涨的序列，主线品种的回归，有望继续推动市场继续向前迈进！操作上，暂时规避一下近期热炒的板块或个股即可，跌下来更是新的机会，建议继续低吸一些新经济、新业态等品种！

百瑞赢：中东局势缓和 三大指数反弹回暖

周四，三大指数集体大涨。创业板指涨逾2.5%，突破1900点，科技股集体大涨。上证指数高开高走，再度冲击3100点。板块方面，科技题材龙回头，再次展示王者实力，量子通信、国产软件、数字中国涨幅居前；随着美伊冲突消弭，中船系、国防军工、黄金跌幅居前。

截止收盘，上证指数报收3094.88点，上涨27.99点，涨幅0.91%。成交额2717亿。深证成指报收10898.17点，上涨191.30点，涨幅1.79%，成交额4349亿。两市合计成交额7066亿。创业板指报收1913.14点，上涨50.44点，涨幅2.71%，成交额1517亿。沪深两市，个股共计上3220只，下跌448只，涨停84只，跌停3只。沪股通净流入41.23亿元，深股通净流入54.57亿元，北向资金共计流入95.80亿元。

消息面：

1、商务部：中美将于下周签署第一阶段经贸协议。

2、中国信通院：2019年全年国内手机市场出货量3.89亿部同比下降6.2%。

3、从自然资源部了解到，我国将全面开放油气勘查开采市场，允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域。

百瑞赢后市展望：

随着特朗普凌晨讲话，美伊冲突意外出现剧情反转，全球不确定性因素消除，资本市场得到回暖。两市震荡走高，盘面二八分化严重，权重萎靡，题材继续飙升，引领市场风向。

技术面，明天继续关注3100点附近压力，如果权重还不发力，有效突破难度较大，明天重点关注权重表现。

操作上，保持5-7成仓位，滚动操作。