机构论市：罕见做多信号发出 2019年收官之战怎么走？

钱坤投资：2019年收官之战怎么走？

大盘今天走出强势上涨行情。早盘股指低开低走，短时下杀到2983点后开始反弹，在上周五收盘点位短时整理后，股指开始加速上涨，最高涨至3041点，整个下午基本维持着窄幅波动状态，平稳报收。

两市共成交6110亿，较上周五减量480亿。

周末与市场相关的消息不少。十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了《中华人民共和国证券法》(下称“证券法”)修订草案，经修订的证券法将自2020年3月1日起正式实施。注册制是最大看点，也会对市场的高估值板块产生一定影响。

中国人民银行发布公告称，推进存量浮动利率贷款定价基准平稳转换。驱动存量“换锚”能够更快降低实体经济融资成本，短期内存量房贷利率维持不变。今天银行板块走势偏弱。

大盘今天的走势异常强劲。早盘虚晃一枪，低开低走，完全没有一个企稳的过程让场外资金舒服进入，直接快速拉起，上午就完全回补了早盘缺口，表明空头力量衰竭。股指下午维持高位整理，拒绝深调，不给周五和早盘离场的投资者重新上车的机会，直接踏空就是大行情中最大的风险。完美洗盘后开始新的行情。

1、证券

证券板块在这轮行情中要高度重视。我们反复强调，券商是行情的风向标，资本的嗅觉非常敏锐，券商板块的异动就是后市行情的提前反应。近期券商板块已经持续走强，南京证券已经为各上市公司竖立了标杆作用，行情处于升温过程，券商板块强度可以持续，继续关注。

2、建材

目前低市盈率个股逐渐占据上风，基建、煤炭、钢铁等板块轮番起动。基建力度加大对建材行业产生拉动作用，建材板块估值处于市场洼地位置，下行空间小，机会明显大于风险，对于新进资金产生足够的吸引力，行业的股价修复过程刚刚开始，不要急于离场。

3、保险

保险板块今天走势稳健。保险公司主业处于稳定增长过程，今年保险公司多次举牌收购上市公司股权，凭借资金成本优势对优质资产逢低吸纳，能够实现资产增值并提升业绩。长线品种可以耐心持有。

明天是本年度最后一个交易日，2019年行情即将收官。境内外资金还在跑步入场，资金面非常充裕，从国债逆回购利率的走势来看，也完全可以印证这个情况。目前市场已经升温，主力板块较番活跃，尤其是金融与周期板块联动，这是经济回暖的重要指标信号。四月下旬的跳空缺口上沿是3050点，对行情形成压力，五月以来形成的平台上沿就在这个位置，今天大盘围而不攻，蓄势充分，明天强势突破的可能性较大。不要离场！

源达：市场仍积极可为 把握两条投资主线

今日早盘三大指数集体低开，高位股一度杀跌，随后券商、水泥板块发力，指数纷纷拉升，科技股有所回暖，市场氛围好转。午后，特斯拉概念股走强，券商股午后持续爆发。板块方面，券商、白酒、水泥涨幅居前，智能音箱、语音技术、胎压监测跌幅居前。整体来看，个股涨多跌少，市场氛围转强。

消息面偏平淡

“人民星云”项目正式启动，我国卫星产业正值黄金十年。中国卫星导航系统管理办公室主任、北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其在发布会上表示，2020年6月前，计划再发射2颗地球静止轨道卫星，北斗三号系统将全面建成。业内人士表示，我国卫星产业正值黄金十年，有望进一步推动卫星产业大发展，相关概念有望受益。另外，TWS引爆需求，NOR Flash涨价明显。NOR Flash在经过去年的低谷后，今年市场快速回温。目前NOR Flash原厂及代理商去库存已至低位，产能较为吃紧，整个NOR Flash市场行情正在反弹，涨价趋势较为明显。相关概念有望获得市场关注。

今日指数集体低开，之后指数震荡走高，午后快速拉升。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴上方，红柱有所放大。KDJ指标形成金叉。均线来看，各均线呈向上发散趋势。指数依然运行于多条均线之上。20日均线上穿30日均线，之后今日又上串60日均线。量能有增无减，预计指数后期仍有上行动力。

市场仍积极可为，把握两条投资主线

近期政策暖风频吹，短期经济预期对市场扰动减小。1月份实际可减持规模预计为240亿元，占总解禁规模的3.5%。同时，短期内增量资金仍有流入惯性，节前资金面有支撑。机构资金持续全面流入A股。继11月底监测到机构资金逆势流入迹象后，12月前3个月机构资金持续流入态势不变，且从结构性的单独偏爱主板转为了对中小市值个股的全面流入，预示A股整体上行趋势依旧处在较强位置。市场仍积极可为，把握两条投资主线。第一条配置主线是以中长线资金所布局的低估值蓝筹板块，主要集中在大金融、地产、消费、周期等细分龙头公司；第二条配置主线是深挖新兴产业下成长弹性主线，如苹果产业链、国产替代、电动车产业链等。

巨丰投顾：券商爆发下牛市还有多远？

3000点又重新收复了，而且是站稳。无独有偶，带领指数冲关的依旧是证券板块，而且不仅仅是冲过了3000点，还创下了2857点反弹以来的新高，正在向着反弹的第二目标位挺近……

年初，很多机构和投资者对于今年的行情是比较看好的，尤其是一季度之后，很多人认为牛市已经开启了，但随后几个季度的走低，使得很多人的这个信念在一步步被摧垮。而市场全年也几乎走出了的头重脚轻的步伐。

不过到了年终，伴随着指数的回升、资金的介入以及证券法修订下证券板块的爆发，对于明年的牛市声音又有了很多的呼声。于是，大家或许也不禁要问：券商真的爆发了，牛市真的来了吗？

其实，牛市早已经来了，只是你并没有发现！全年来看，上半年是大蓝筹的“牛市”，以上证50为首的很多白马蓝筹股连续走强，嫣然走出一副牛市模样；而下半年，科技股的大爆发，翻倍股、多倍股叠出，个股行情如火如荼，也同样呈现牛市样子。而这种所谓的结构牛，虽然稍逊于全面牛，但波段性的操作下，实际上更能明确的捕捉机会。

而如今，股市韧性越来越强，韧性的背后是顶层设计下资本市场的加速改革开放以及资金层面的外资和长线资金的较强支撑。除此，全球经济下滑趋势下，A股表现出的估值优势以及投资价值迎来世界投资目光。更主要的是，伴随着科创板的正式设立、证券法的重新修订，A股市场的生态将发生翻天覆地的变化，而这种变化将推动市场更加积极健康的发展，不断的和国际接轨，让市场更加的成熟。

如此种种，股市真正的牛市基础在逐步落实和夯实，而市场不断的底部抬升也表明，这种实质性的牛市也在逐步逼近。因此，相比于以往的疯牛、快牛等，当前的市场更加倾向于“慢牛”，或者说底部逐步抬升下的长期向好趋势正在逐步形成。

所以，或许真正的“牛市”还未到，但市场的“结构牛”早已开启，资本市场生态变革之下，投资的方向越来越清晰，越来越“容易”投资！

容维证券刘思山：市场先抑后扬 券商板块领涨

今日早盘受周末消息面影响，两市股指小幅低开，近期大涨科技股延续调整走势快速下探，带动股指下行，形式一度岌岌可危，随后在券商、白酒、水泥板块等权重快速拉升下，股指逐渐收复失地并纷纷翻红，临近午盘时科技股亦有所回暖，市场氛围好转。午后中信证券冲击涨停，带动券商板块继续发力，股指继续上涨并维持强势振荡至收盘，截至收盘，沪指涨1.16%，报收3040.02点；深成指涨1.29%，报收10365.96点；创业板指涨1.28%，报收1790.24点。北向资金延续大幅流入势头，全天合计流入65.64亿。

盘面上看，证券板块领涨两市，方正证券、国投证券，中信证券强势涨停，板块大涨4.61%！造纸板块也大涨近4%，民丰特纸、博汇纸业涨停报收。白酒、水泥等板块涨幅居前，与此同时胎压监测、智能音箱、无线耳机等板块跌幅居前。

技术上看，股指今日走出了探底回升的态势，显示出2980点附近有交强支撑，券商板块起到了中流砥柱的作用，放量拉升，带动了人气，而近期炒高的热门板块和个股纷纷下跌，应予以回避，短线股指仍有上涨要求，突破3050点仍看成交量能否有效放大，操作上应重点关注券商和年报业绩大幅预增个股机会，持股待涨为主。

百瑞赢：大盘阳包阴 明天继续挑战3048缺口

周一，三大指数集体涨逾1%。上证指数低开高走，最高达到3041点，来到屡次冲不破的重抛压区间。板块方面，券商板块龙回头，居涨幅榜首位，从消息面看，无论是注册制还是新三板降门槛，都会券商构成利好刺激，该板块近期认可积极关注。智能音箱、胎压监测、语音技术等跌幅居前。

截止收盘，上证指数报收3040.02点，上涨34.98点，涨幅1.16%。成交额2674亿。深证成指报收10365.96点，上涨132.19点，涨幅1.29%，成交额3436亿。两市合计成交额6110亿。创业板指报收1790.24点，上涨22.66点，涨幅1.28%，成交额1122亿。沪深两市，个股共计上涨2284只，下跌1307只，涨停54只，跌停38只。沪股通净流入24.94亿元，深股通净流入40.70亿元，北向资金共计流入65.64亿元。

消息面：

1、特斯拉国产Model 3落地价32万元明年底实现零部件全国产化。

2、商务部正式发布《中国汽车贸易高质量发展报告》，新能源汽车将逐渐成为未来汽车市场增长的主要领域。

百瑞赢后市展望：

受周末注册制落地消息刺激，两市开盘走出探底回升，大盘阳包阴，继续逼近3048缺口位。

技术面，今天的阳包阴，让市场对补缺口行情充满期待。

操作上，关注明天缺口回补情况，如果顺利回补，后市还可以继续看高，可顺势加仓。

天信投顾：大票崛起 提前挑起跨年格局走势

今日市场点评：

沪深两市各股指早盘小幅低开，开盘后继续下挫，一度跌破了3000点整数关口；随后券商和酿酒两大权重启动，带动股指快速上涨；中信证券的涨停，把股指的拉升推向了高潮，一鼓作气触及到3040点压力线。整体来看，周一市场低开高走，压舱石又是一马当先的带动股指上涨，不同的是周一的大票的拉升，对股指的贡献更大；成交量基本与前一个交易日同步，上涨属于良性。券商、造纸、酿酒等板块涨幅居前；光刻机、胎压监测等领跌。

明日市场观察：

预期的震荡格局仅仅只维持了一个小时不到，便被券商中的大票崛起打断了，可以看大市场对于个股的炒作逻辑在发生转移，既然股指再度站上3040点的压力线，大有不回补缺口不回头的架势，再加上周一市场量能同步，因此股指即将完成对3050点缺口的回补，不出意外周二可能盘中就会回补该位置缺口！

短期行情分析：

上周五我们预计本周可能再度完成震荡之后才对3050点进行重新突破，但是由于蓝筹券商的再度活跃，回补缺口只差最后一哆嗦。同时我们前面指出，周一市场的成交量如果放大或者与上周五持平，则市场一定没有回调的市场空间，而周一市场的成交量基本与上周五持平。短期来看，股指一旦完成对3050点跳空缺口的突破，将会解放较多的套牢筹码，则短期内市场将会出现火热的局面，股指将会继续向上进发，股指依旧呈现的是跨年行情或者提前延续春节的红包行情。

中期来看，过去股指只要在相对低位出现7连阳，一般会在半年到一年之内，股指会有20%以上的涨幅，股指月初启动的8连阳，预计 2020年的高点至少会在3480点附近！

后市投资展望：

综合分析认为，大型券商个股的启动和酿酒板块消费旺季的到来，股指再一次迎来的上攻的节奏，只不过现在的上涨更多的体现在大票上，市场的运作风格稍微会出现一些改变。操作上，短线投资者适当注意高位个股风险；而中长期继续乐观的前提下，可趁机继续低吸一些刚启动或正在筑底的的品种。

和信投顾：罕见做多信号发出 券商引爆年末收官之战

【盘面观点】

今日市场先抑后扬，走势很强，金融蓝筹权重主导上涨，大盘股表现较好，中小题材表现一般；风向标券商依然领涨，带动市场人气复苏，行情在继续展开。沪指最高摸至3041点距离前高仅一步之遥。盘面上看科技类题材整体继续调整，但调整幅度收窄，局部细分科技分支回暖，除了金融权重大放异彩外，白酒板块和超级品牌表现强势。整体个股涨多跌少，赚钱效应一般。行业涨幅榜上券商信托、玻璃陶瓷、保险、造纸印刷、酿酒行业、水泥建材、多元金融涨幅居前；跌幅榜上珠宝首饰、贵金属、包装材料、船舶制造、通讯行业、电子元件跌幅居前。概念股方面券商概念、参股期货、阿兹海默、miniLED涨幅居前。资金上，北上资金继续净流入，沪股通净流入24.9亿，深股通净流入40.7亿。技术上，沪指日线技术图形为带下影线大阳线，中短期均线呈现多头排列，KDJ指标中轴线上金叉后发散向上运行，短期指数有望进一步反弹。

【板块方面】

券商信托整体走强，板块内方正证券、国投资本、中信证券涨停，东兴证券、中信建投、招商证券纷纷上涨。

保险行业上涨，中国太保、新华保险、中国人寿、西水股份、中国人保、中国平安均走强。

酿酒行业反弹，古井贡酒涨停领涨，今世缘、顺鑫农业、泸州老窖、口子窖等纷纷上涨。

miniLED概念上涨，万润科技、雷曼光电涨停，华灿光电、利亚德、奥拓电子跟随上涨。

【后市展望】

市场走势终完美。市场利用周末消息面的扰动早盘快速下杀回踩支撑，随即被买盘资金拉起，全天振幅近2%，完美洗盘，完美走出趋势内反弹走势，并且沪指创出本轮反弹行情新高。指数这样超预期走势完全得益于券商为代表的的金融权重的贡献。周末证券法修改对注册制的定调超出预期，市场用正向“投票”方式积极反应，这对上周五市场砸盘现象形成鲜明对比，预示这反弹行情远未结束，跨年红包行情继续展开。

国家对资本市场的改革发展重视程度前所未有，力推注册制，目的就是为股市中长期发展建立健全基础制度，同时为制度配套相关政策，扩大市场双向开发，从之前的沪股通、港股通到MSCI扩容，富时罗素扩容等等引进中长期资金。“池子”和“源头活水”都建好了，相信未来的股市将更加稳健。所以，短期的震荡就很正常，未来向上才是方向。

对于后市，总体上结构性行情仍会是主旋律。建议投资者仍坚持两手准备、大盘股压仓，积极配置绩优中小盘机会。两条主线抓住不放手，偏向新能源汽车产业链方向布局。题材上建议短期重点关注创投概念、券商、锂电池、特斯拉、网络直播等热点。