机构论市：科技股掀涨停潮 春季行情关注两大主线

和信投顾：春季行情两大主线 积极为2020年准备

【盘面观点】

今日三大股指微幅低开随后震荡走强，但受制于量能不济和权重低迷影响整，震荡回落，整体呈现窄幅震荡的格局，科技类题材表现活跃，再现结构性局面。整体上市场氛围有所下降，高位题材股释放风险影响接力情绪，盘面上个股跌多，其中半导体、芯片表现抢眼，成为市场关注焦点。行业涨幅榜上电子元件、专用设备、电子信息、软件服务、文化传媒、材料行业涨幅居前；跌幅榜上酿酒行业、装修装饰、煤炭采选、农牧饲渔、有色金属跌幅居前。概念股方面MLCC、国产芯片、数字货币、光刻胶、超清视频、PCB概念涨幅居前。资金上，北上资金受圣诞节假日因素影响暂停交易。技术上，沪指日线技术图形为小十字星，五日线和十日线对指数构成反压，短期仍未摆脱调整态势。

【板块方面】

MLCC概念走强，板块内风华高科、火炬电子、洁美科技、三环集团、国瓷材料纷纷上涨。

国产芯片整体大涨，国科微、兆易创新、太极实业、万业企业、晶盛机电、安集科技、苏州固锝涨停，亚翔集成、北方华创等纷纷上涨。

光刻胶概念股延续强势，容大感光、南大光电涨停，强力新材、上海新阳、江化微纷纷上涨。

数字货币概念强势上涨，飞天诚信涨停，海联金汇、智度股份、众应互联、数字认证跟随上涨。

【后市展望】

昨日明确指出市场主线方向的科技股反弹势头很好，像大基金减持这样的扰动只是导致科技股短期非理性波动，而细分领域的科技创新方兴未艾，发展前景刚开始迈入高速发展，远未结束，注定了还有机会。果不其然，大基金减持一波刚走，大基金二期顺水推舟，锦上添花，直接引爆今日半导体板块，兆易创新被减持还走出反包新高走势，意味着什么，科技股行情远未结束，细分领域的核心资产反而愈加受到市场惜售。

春季躁动行情特点目前也比较清晰：以半导体设备和原材料为代表的科技类和以特斯拉为代表的的新能源产业链，这两个方向既有政策扶持也有需求端的产能释放支撑，走强也在情理之中，那么接下来半导体国产化和汽车电动智能化趋势需要引起重视，新的机会将在里面产生。

对于后市，和信证券投顾建议投资者逢低积极配置主流资金参与的新能源产业链和国产芯片方向，同时也要预留足仓位为目前正在预热的年报行情做准备，来迎接2020年春季行情。题材上建议短期重点关注涨价概念、高送转、半导体原材料、锂电池、特斯拉等题材热点。

巨丰投顾：科技股疯狂反扑之后谁来接力？

本周一，大基金减持的消息令市场“闻风丧胆”，标的股多有大跌以及跌停，很多投资者也怀疑科技股的行情是否就此结束。而实际上我们连续提示，这里不仅仅是一次洗盘，更是难得的低吸机会。而回过头来，上周四到本周一，半导体板块下跌超过6%，但是昨日到今日板块一度上涨超过了7%，还别说个股的表现。

当然，对于接下来的科技股，还是需要有两点的注意：一是要防止一线龙头标的阶段性的高点出现。尤其是翻翻或者好几番的标的，近期要注意出现“双头”走势；二是行情还未结束，需要关注二线科技股的新的行情。尤其是集成电路二期基金重点关注的领域。这其中，也包括科创板所属标的；

而除了科技股之外，昨日市场新能源汽车以及锂电池的“疯狂”表现，实际上透露出市场对这个板块的殷切期望以及资金的关注度之强烈。所以，这个方向也有望成为来年资本市场最强风之一。虽然有关国家基金介入新能源汽车的说法并未确认，但是市场已经“默许”的感觉。实际上，无论是行业发展还是产业需求，这个产业的前景都是展望所归的。所以，包括资本在内，也都对其寄予厚望。

回到市场中，科技股盘中聚集人气，而证券板块也助力拉升，但成交始终不能有效释放，这也造成指数上行后的盘中跳水。因此，接下来的指数走势稍微有点复杂，即因为成交量问题这里还有反复，或许还有调整，但空间不大。也或许小幅整理后重新上行。但无论如何，从此前上行节奏上看，技术面这里仍有继续冲击前高的基础。

值得注意的是，今日指数冲高之后，尤其是短期科技股连续拉升之后，短期势必有回落的需求，而这里谁来接力就是问题。实际上，包括证券板块在内，金融股很有可能是接下来支撑指数的核心力量。毕竟这几日，没有外资的助力，大蓝筹显得力不从心，而内资也貌似不敢随意出手。不过，金融股的估值普遍比较低，具备一定的投资优势，接下来也仍是中长线资金关注的对象。

天信投顾：市场震荡不能阻碍一类股的光芒

今日市场点评：

周三市场早盘小幅低开，开盘之后连续出现上涨的冲动，并且也实现数次的翻红；不过午后股指震荡回落，临近尾盘再度翘尾，最终收出十字星。整体来看，周三市场还是一种震荡整理的格局，而且收出的十字星就是震荡整理的典型特征；个股的表现尚可，但是热点的切换有点加速！芯片、半导体、光刻机等科技股领涨；酿酒、种业、ST板等领跌。

明日市场观察：

周二我们还是指出周三市场依旧是一个震荡运行格局，而周三市场的走势也完全兑现了预判。周三市场的成交量稍有释放，但是这两量能不足以改变市场震荡整理的运行趋势，从分时的走势来看反抽还没有结束，不过分时有背离，预计周四市场还是震荡运行走势。

短期行情分析：

周三市场又是震荡整理的趋势，最终还是收出十字星，成交量稍微有一些放大，说明市场的资金重新开始活跃；并且股指在震荡回踩中总会出现护盘动作的出现，显然是股指震荡整理的下跌空间被封锁；再加上年末临近，资金稍微有一些紧张，短期内股指重新上涨的动力不足，因此短期内股指继续维持震荡运行格局概率较大，在震荡运行的过程中，依旧会存在临时的技术反抽和部分受到政策利好的品种提供结构性赚钱效应。短期内适当轻视一下股指的走势，更多的还是要关注个股的机会。

中期市场来看，或者说春季躁动，亦或是春节红包的预期是没有变化的，中期市场继续保持乐观！

后市投资展望：

综合分析认为，周三市场盘中再一次出现护盘，科技股也提供一些不错的赚钱效应，虽然股指最终还是震荡整理的运行格局，并没有阻碍部分个股的光芒，只要抓住上涨的个股，也能够尽享机构性赚钱效应。操作上，短线投资者适当注意高位个股风险；而中长期继续乐观的前提下，可趁机继续低吸一些刚启动或正在筑底的的品种。

源达：展望2020年A股具备吸引力

今日三大指数平开，之后指数震荡，趋势向上。半导体板块再度活跃，光刻机、靶材等分支走强。板块内存、光刻机板块领涨，盘中半导体异动拉升。炭黑、白酒板块领跌。午后，指数持续震荡，集成电路、数字货币、网络切片涨幅居前，大豆，啤酒、农业涨幅靠后。整体来看，市场氛围有所回暖，情绪有所升温，赚钱效应回升。量能上依然不足。由于假期原因，北上资金休息。

消息面偏平淡

外围市场，美股三大指数周二窄幅震荡，涨跌不一。欧股收盘创新高。美油收涨。金价收涨。外围市场对A股影较平淡。国内机会，从供应链了解到，关于华为P40系列5G手机，目前已有国产SAW滤波器厂商正在替代海外厂商用料进行验证，但最终是否供货还未定论。此前，无锡好达、麦捷科技、德清华莹等国产滤波器厂商已经通过外部ODM厂商供货华为。华为概念或将迎来新一轮热议，大家可关注相关机会。

今日指数平开，之后指数震荡走高。上证指数日线级别MACD指标运行于零轴上方，指标呈现收敛迹象，红柱缩短。KDJ指标死叉向下发散。均线来看，指数沿10日均线下方调整。5日均线向下有死叉10日均线趋势。指数依然运行于多条均线之上。20日均线上穿30日均线，之后今日又上串60日均线。量能上依旧不足，预计指数后期有调整需求。

展望2020年A股具备吸引力

近日，A股跌破3000点，年末调整完成后，或更好为明年打开上行蓄力。明年宏观经济将保持平稳，当前A股估值依旧具备吸引力。从外围来看，尽管2019年A股市场有一定涨幅，但目前整体估值相对偏低，在全球经济承压、资金面趋于宽松的背景下，A股市场在全球资本市场具有一定吸引力。预计，2020年全球资金仍会继续配置A股资产，海外资金仍将不断净买入。而从国内来看，我国目前处于新旧动能转换期。制造业逐步高端化，消费升级向前推进，而金融也越来越回归服务实体经济，经济发展良性循环有利于经济具备足够韧性。建议大家把握2019年机会，对明年的A股市场进行积极布局。方向上，建议重点关注高端制造、科技相关领域，以及消费领域的消费升级，传统制造业的“科技加持”也值得关注。

容维证券刘思山：市场窄幅震荡 科技股掀涨停潮

受到国外市场小幅下跌的影响，今日沪深两市小幅低开，股指盘中呈现震荡上扬的走势，午后两市股指一度快速调整，但临近临近尾盘走势有所上扬，最终三大市场涨跌互现。截止收盘，沪指报2981.88点，下跌0.80点，跌幅0.03%，深成指报10229.58点，上涨40.29点，涨幅0.40%；创业板指数报1784.39点，上涨14.52点，涨幅0.82%。

从盘面上看，集成电路概念股走强，太极实业、光力科技、南大光电、中环股份、晶盛机电、国科微、至纯科技、兆易创新、航锦科技、苏州固锝涨停；康强电子、北方华创、涨幅超过8%。数字货币概念表现活跃，金财互联、飞天诚信涨停；紫光国微、海联金汇、广电运通涨幅超过5%。盘中指纹识别、IGBT概念异动拉升，光刻胶、数字货币涨幅居前，与此同时，大豆、白酒、酒及饮料、仓储物流、休闲食品、种业、啤酒、快递、民爆、黑色金属、生物质能、钛白粉等板块跌幅居前。总体上，市场个股涨少跌多，赚钱效应不大。

从技术上看，昨日上证小幅上涨，收复了之前大跌一半的位置，今日指数在上有压力下有支撑的情况下形成了拉锯的走势，深证和创业板指数则明显强于上证，周一的大跌今日全部收复，显示了市场向上的动能仍然很强。日线上，上证的MACD指标处于红柱缩短，KDJ指标延续之前的向下运行，这些指标提示后市日线上证将继续震荡整固，等待放量后拉升会更加猛烈。

综上所述，近期股指将围绕3000点做上下震荡，主板市场的表现明显要弱于其他版块的表现，2019全年的交易日已为数不多了，预计股指将以平稳过渡为主，2020年大盘有望摆脱横盘整理，向上突破，开启一波春季行情。操作上，投资者可关注创业板中的龙头品种，逢低吸纳，回避业绩大幅下滑的个股，防范市场风险。