6月股市震荡仍是主基调 大概率在2900点附近盘整震荡

全球市场政治经济的不确定性，不会影响MSCI提升A股纳入因子的决定。上升至20%之后，纳入因子提升的节奏或加快。

2019金融街论坛年会上，央行货币政策司司长孙国峰表示，面对内外部挑战，货币政策应对空间充足，央行将继续实施好稳健的货币政策。

A股目前估值合理，下跌空间有限，资产质量好的价值股和稳定成长股有低估倾向。

5月震荡收官，大盘出现一定幅度调整。对于接下来的行情，券商普遍态度谨慎。由于多重因素可能对行情产生影响，6月震荡仍是主基调，如果不利因素缓和，市场有望出现反弹。机构预计指数在未来一段时间快速大幅下跌的可能性比较小，大概率在2830点—2960点之间盘整震荡。

1、民生证券

6月有望企稳反弹

4月下旬至今，市场下跌超过10%。从短期市场调整幅度和事件冲击程度看，A股有望在7月业绩预告密集公告前有情绪修复期。科创板推出临近，政策上存在维稳资本市场的意愿。4月逆周期调控减弱后，经济数据下行明显，且市场已对政策收紧有一定反应。预计信贷、货币等逆周期调节政策有望出台，带来市场信心回暖。长三角自贸区等对外开放、改革政策也有望提升市场风险偏好。5月陆股通资金流出约500亿元，经过市场明显调整，预计6月流出趋势有望缓和。因此6月市场有望企稳反弹。

进入6月后，投资者需关注科创板推出进度、国内政策变化。此外，科创板继续有序推进，6月可能有新的里程碑事件。在国内经济下行压力较大，经济和改革政策可能出现新的变化，需关注5月金融数据和6月国内政策。

整体来看，市场有望企稳反弹，建议关注受益于产品涨价，以及具有政策催化的个股。

2、光大证券

关注关键事件进展

对于6月份的大势而言，最重要的是在6月17日-28日的阶段性关键时期大博弈是否会进一步升级。博弈升级给顺差国造成的通缩压力会降低结构性通胀对“政策松”的制约，反而会进一步强化“数据弱、政策松”的逻辑，这意味着即便事态升级导致市场再次超调，在催化政策再调整的逻辑下，这不过是一次难得“捡便宜货”的机会。如果6月中下旬，短期在风险偏好提振的带动下，市场有望出现一定幅度的上涨，但同时意味着结构性通胀对“政策松”的制约逻辑将会进一步强化，对后续市场表现不利。因此，建议投资者沿着“政策松”的逻辑去配置有政策利好的结构性机会，建议关注周期、消费、成长、金融地产等。