6月股市震荡仍是主基调 大概率在2900点附近盘整震荡

整体来看，市场震荡调整会是未来一段时间的主旋律，很可能会贯穿整个6月份，市场的调整很可能会呈现波动剧烈、分化大的特点。预计市场大概率会处在2730-3050点的区间内调整。

值得注意的是，政策并非一成不变。政策的一些定调，包括近期央行的一季度货币政策报告，可能并没有计入近日外围环境的大幅恶化，未来放松节奏再度转向积极的可能性较大。

从市场的调整来看，对上述几个政策的方向并没有反馈，这就有望成为未来市场修复的导火线和助推器。我们认为，人民币的走向可以作为观测政策变化的先行指标。去年11月，央行发行离岸人民币央票后，人民币汇率有所稳定后逐步走强，今年年初A股市场也触底回升。

5、中金公司

优质龙头有中长线机会

在近期市场回调中A股及海外中资股估值也都大幅回调，A股蓝筹股指数沪深300指数前向12个月市盈率已经回调至10.1倍，其中非金融13.3倍，非金融前向市盈率低于历史均值0.6倍标准差;海外中资股代表性指数MSCI中国指数前向市盈率也回落至10.0倍;全球对比来看两地市场估值也处于中下水平。尽管两地市场估值已经不贵，但根据历史经验来看估值难提供绝对支持，同时根据我们近期与投资者的沟通，不少投资者仍有顾虑。近期金融防风险、处置问题银行等举措让投资者多了一个短期的担心。

在上述不确定性之下，建议投资者短期提高估值安全垫，静待事态进展来确认“阴云”消散、相机而动。积极地看，中国政策工具与改革空间依然较大，中国政府与企业更加重视内需与科技自主。如果中国以进一步改革与开放的举措应对、转危为机，这将利好市场中长期前景。金融防风险、结构性去杠杆、处置问题银行等举措切合中国实际，在执行过程中注意吸取中外处置金融体系问题的经验与教训，也将在中长期内消除隐患，支持中国高质量发展。届时反映中国消费升级与产业升级趋势的优质龙头将呈现较好的中长线投资机会。