一周论市：五月行业配置首选银行、食品饮料、通

中信证券：当前依然是战略配置窗口，市场向下空间明显小于向上空间

金融稳则经济稳，防范系统性金融风险的红线一直在。金融市场反映了微观主体信心，特别是当前的外部压力下，稳金融尤其重要。无论对人民币汇率还是A股市场，底线思维下，政策会更加主动和积极地进行预期管理。

1)预防股权质押等风险重现，A股有“政策底”。 截至5月23日，预计股权质押或有平仓线以下市值约8167亿元，上证综指平均每下跌100点将增加约900亿元，若跌破2700点，或有平仓风险市值将接近去年10月股权质押问题集中爆发时的水平，可能会触发受迫性卖出的负反馈机制，甚至有可能进一步触发两融风险。上证综指2800点是预警线，政策积极的预期管理下，A股有“政策底”。

2)以底线思维看A股的底线，当前依然是战略配置的窗口。 底线思维下，为了避免中美谈判陷入“死局”，预计6月美方落地“3000亿美元”加税清单的概率不大;同样在底线思维下，国内政策会为极端情况做好政策储备，预留空间。而更重要的是，防范股权质押等金融风险的底线思维下，A股有“政策底”。综上所述，展望未来几个月，市场向下空间要明显小于向上空间，A股依然处于风险收益比较高的战略配置区间。

中信建投证券：未来3-5年是科技行业投资的黄金时期

随着中美紧张关系不断升级，中美的冲突已经从双方相互加征关税过渡到科技领域的封锁。

构建科技创新型经济体需要满足：1)科技创新企业生态、2)多层次的金融支持、3)丰富的专业人才储备、4)举国科技创新的政策扶持、5)良好的商业创新环境。在中美贸易冲突的背景下，政策支持的力度进一步加大，其他4方面的条件已经开始具备。从当前到未来3-5年都是科技行业和科技龙头企业投资的黄金时期。建议投资者关注中信建投科技50指数和即将推出的中信建投科技50ETF指数基金。