沪指再次跌破2900点整数关口 建议投资者关注两条主线

长期而言，无论从注册制试点还是资本市场结构优化来看，新经济行业市值占比将会加大，成长股的长期投资价值将更加凸显，成长股估值体系将面临重塑。此外，科创板在注册制、定价、跟投、交易、退市等关键机制创新充分体现“制度优越性”，为未来推广至A股主板提供先进经验。

结合金融供给侧结构性改革，未来科创板A股“映射”包括：

第一、产业映射。我们建议围绕一级市场、行业景气度与国际估值比较三条线索，来寻找未来科创板估值提升较大的战略新兴产业，科创板产业估值提升将对A股存量市场同产业带来联动效果，重点关注生物医药、新一代信息技术等领域。

第二、个股映射。我们建议关注分拆、参股、可比三条投资主线。一是上市公司子公司业务分拆上市科创板：中长期看母公司有望获得资产溢价;二是上市公司参股科创板上市公司：早期申报企业中参股比例较高的上市公司获得短期超额收益概率较大;三是上市公司的科创板可比公司：上市后低估值可比公司有望抬高估值中枢。

后市关注三个确定与三个不确定

三季度之前，还有哪些因素值得投资者重点关注？另外从投资风格上来看，中小创和蓝筹，哪一类更值得关注？

今年有三个确定三个不确定，未来“不确定性”值得跟踪与关注，配置也是围绕确定性、回避不确定。

一是盈利小年确定，业绩逆势向上的行业个股被聚焦，经济增长是否超预期因为变量很多是不确定的;二是外资加速流入确定——长线资金偏好的蓝筹股筹码供求结构较好，伪成长概念股上涨后是否遭遇减持是不确定的;三是科创板启动时间基本是确定的，对应Q1和6月份的成长类风险偏好有较好的保障，但科创板开市后供给分流节奏是不确定的。