机构论市：基金抱团股集体调整 创业板指大跌

首先，传统蓝筹走强，大消费板块跌幅较大；行业方面，有色、采掘、房地产等传统蓝筹板块涨幅居前，家电、医药生物、食品饮料等大消费板块跌幅较大。两市3500多只个股上涨，近600只个股下跌。部分此前频频创出历史新高的机构抱团股票，今天出现较大调整，而低位传统白马涨势良好。

其次，有色金属、钢铁等板块表现抢眼，经济复苏提振下通胀也需留意。外围铜期货价格春节假日期间飙涨，创八年以来新高，紫金矿业港股春节假期大涨20%，在美国释放流动性的背景下，有色、石油等大宗商品价格大涨，核心逻辑是经济复苏。不过，与此同时对于通胀的预期也开始提升日程，这也是接下来需要重点留意的。

第三，中小市值个股表现良好，低位业绩支撑品种需留意。春节之前实际上中小标的股就有表现，节后再次上行，叠加机构抱团股的走低，或许也说明市场资金在寻求新的价值洼地，一些超跌但有业绩支撑的品种或具备阶段性的机会。

展望牛年，经济复苏下宏观基本面支撑较强，指数继续向好的逻辑没有发生实质改变；但是流动性收紧将影响市场波段性走势，而市场盈利回升以及情绪提升下，牛市格局也有望延续，但牛市格局可能生变，结构性机会依旧。确切的说， 牛市格局不变，但结构行情可能生变。具体可关注三条主线：