机构论市：基金抱团股集体调整 创业板指大跌

1、基本面驱动下，关注年报以及季报良好的标的股；流动性边际收紧，但经济复苏下企业盈利不断回升，或将成为支撑市场的主要力量。3月后，会逐步披露一季报，进入一季报行情，去年年报以及今年一季度良好预期的品种，值得重点关注。比如医药，银行等。从业绩趋势来看，去年一季度，医药板块大多数公司业绩受到影响基数较低，因此预计医药一季报业绩也将表现较好。而银行去年四季度经营改善之后，一季度大概率也将延续；

2、盈利上行周期下，适当转向中盘股；根据国泰君安近期的报告，2005年以来，A股历史上四轮盈利上行周期分别是2006Q1~2007Q1、2009Q1~2010Q1、2012Q3~2013Q4与2015Q4~2017Q4。国泰君安发现在盈利上行的过程中，中盘股在大多数情形下相较于大盘以及小盘股具有更高的估值弹性，估值弹性背后源于业绩增长的超预期。这方面，叠加经济复苏进入中后期，以历史市场走势作参考，周期以及消费仍是主力军，这其中家电以可选消费为主，比如家电，而家电当中，可重点关注小家电。2020年，在家电行业整体受创，大部分品类销售额均出现不同幅度的下滑之际，小家电逆势增长。去年双十一，各大小家电品牌表现均好于去年同期。且据行业分类，小家电板块去年全年涨幅高达30.3%。