兆威机电拟A股IPO 业务存在波动风险

深圳市兆威机电股份有限公司(下称“兆威机电”)在证监会更新IPO招股说明书，宣布闯关IPO。

兆威机电是一家专业从事微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售的高新技术企业，主要为通信设备、智能手机等领域的客户提供定制化微型传动系统和精密注塑件。

财务数据显示，2016年至2018年、2019年前6月，公司营业收入分别为4.06亿元、5.49亿元、7.57亿元、7.44亿元;净利润分别为6942.40万元、4923.56万元、1.27亿元、1.19亿元。

兆威机电坦言面临市场竞争风险。

公司所处的微型传动行业与传统传动行业在产品规格、主要材料、生产工艺、主要功能、应用领域等方面存在较大差异，国内进入到这一新兴细分领域的企业相对较少，市场竞争主要集中于德国IMS、日本电产等外国企业以及以公司为代表的中国企业。日本电产、德国IMS等国际知名企业，进入行业较早，资金实力强，经营规模较大，具有较高的市场影响力与品牌知名度，公司在国际市场上面临一定竞争压力。德昌电机、力嘉精密等国内竞争对手，积极提高技术水平，提升产品品质，争取国内市场份额。因此，公司在国内国外均面临一定程度的竞争。如果公司不能在技术创新、新产品开发、产品质量、资金实力、经营管理等方面及时全面提高市场竞争力，将面临市场份额下降、毛利率下降的风险，从而给公司长远发展带来不利影响。

此外，公司称存在业务波动风险，随着智能手机全面屏趋势的发展，为提高智能手机屏幕占比，解决前置摄像头问题，国内主要智能手机品牌厂家推出了各种设计方案，具体包括升降式摄像头、打孔屏、刘海屏、水滴屏、屏下摄像头等，升降式摄像头系目前主流方案之一。2018年下半年，公司积极把握市场机会，加大技术创新和研发投入，成功开发了用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统，并在业内率先实现大规模生产。

2018年和2019年1-6月，公司用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统业务分别实现销售收入13,129.78万元和41,836.31万元，占当期营业收入的比例分别为17.35%和56.20%，成为公司主要业务之一。公司用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统业务仍将持续较长时间，但如果技术进步或者消费者偏好改变，使得升降式摄像头方案被其他方案替代、变为非主流方案或公司相关产品技术被其他竞争对手超越，将可能使公司用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统业务减少，销售收入下降，影响公司业务的稳定性。

兆威机电进一步称，报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为39.53%、38.61%、36.77%和28.57%，呈逐年下降的趋势但仍能维持合理水平。公司通过持续的技术创新和研发投入，不断提升产品技术水平和产品附加值，同时公司凭借强大的产品开发能力和良好的品牌效应，积极优化产品结构，不断拓宽产品应用领域，成功进入市场规模较大或毛利率较高的通信设备、智能手机、汽车电子、智能家居、服务机器人、个人护理、医疗器械等新兴行业或支柱行业，从而保持合理的毛利率水平。随着市场竞争日趋激烈，如果公司不能紧跟市场需求、持续推动技术创新和产品研发、不断拓展产品应用领域、开拓新增客户，以抵消部分产品毛利率下降及销售结构变化带来的影响，公司主营业务毛利率将存在下降的风险。