分拆政策终于落地 A股分拆IPO新政影响调查

8月26日，先前公开表示可能会对旗下EPS环保设备公司进行分拆上市运作的金固股份(002488.SZ)开盘涨停;同样表述过筹划三家控股子公司分拆上市的西部材料当天开盘涨幅也高达6.30%;而4月8日“官宣”拟拆分子公司股改并考虑登陆科创板的东港股份(002117.SZ)开盘涨幅也一度超过4.52%。

而在上述政策落地后，卖方机构则挖掘了更多分拆上市的潜力股，例如中信建投证券统计认为目前已有9家上市公司曾表态有意向分拆子公司在科创板上市，而中信证券则梳理指出27家A股上市公司存在分拆上市可能性。

“在目前的分拆新政预期下，不是所有公司都满足分拆上市的具体规定，有的即便指标满足了，合规、独立性方面也可能有需要做更多的准备，不乏有些上市公司在利用这种预期做市值管理。”北京一家大型券商策略分析师表示。

不过在其看来，在该政策落地后，不排除一些具备分拆上市条件的项目已经进入准备状态。

“这个政策的目的与科创板包容未盈利企业一样，还是为了吸纳好公司，争取把好公司留在境内资本市场。”一位接近监管层的投行人士表示，“目前科创板吸纳了一部分潜在发行人，但是还有很多优质企业本身就是上市公司多元化经营孵化出来的子产业，如果限制这些公司上市，那么这些企业资源又会外流。”

不过据其透露，目前分拆上市并没有具体的试点标的或首批概念，其以满足条件企业自主申报的市场化方式开展。

“分拆这个事目前并没有内部首批试点或名单的概念，基本上需要发行人和发行人母公司满足条件的同时自主进行申报。”上述投行人士透露。

“不排除政策落地后，就会出现一些筹备已久的上市公司进行申报，或一些原本有境外上市计划的公司改主意回境内上市。”上述策略分析师表示，“因为目前科创板估值较高，对于上市公司来说也更有吸引力。”