今日资金抢入六只强势股一览（2020年1月6日）

长春高新(000661)：2019业绩超预期 生长激素再冲高

类别：公司机构：华泰证券股份有限公司研究员：代雯/李沄/沈卢庆日期：2020-01-06

金赛全年业绩超预期，目标价512.07-590.85元，给予“买入”评级公司发布2019年盈利预告，归母净利润16.1-18.1亿元，同比增长60-80%(11-12月金赛29.5%股权并表)，我们预计房地产贡献1.5亿利润，百克/华康稳定增长，推算金赛全年净利润18-20亿元(同比增速60-77%)，增长持续超预期(我们预测50-60%增速)。我们预计公司20年继续兑现超30%业绩增长，上调19-21年EPS预测7.97/13.13/16.28元(因股本变动及并表口径差异上调13%/45%/47%，实际以净利润为基准上调4%/6%/7%)，给予20年39-45倍PE(考虑生物药/新制剂平台，给予可比20年30倍PE30%-50%溢价)，目标价512.07-590.85元，推荐买入。

金赛：生长激素再创佳绩，看好长效推高毛利率金赛全年业绩增速估测在60-80%(金赛19年前10个月实现16.15亿净利润，我们预计全年净利润规模在18-20亿元)，2020年有望继续维持超35%收入增速，基于：1)金赛主导国内生长激素水针市场(2018年市占率60%以上)，多年推广已形成品牌壁垒(超1600销售队伍，覆盖全国2000余处方医生)，竞品渠道拓展仍需时间;2)配合隐针电子笔+多规格选择，患者使用便利;3)长效享便捷性优势(一周一次)，预计卡式瓶明年上市后配合电子笔提高患者舒适度，推高整体毛利率;4)因生长激素院外购买比例较高，预计通过加大终端覆盖和推广长效降低或有集采影响。

疫苗：批签发逐步恢复，新品或增厚2020业绩我们预计公司疫苗板块收入基本持平，主因疫苗行业整体批签发收紧+狂苗因厂区重建批签发较少(中检所数据表明2019年迈丰狂苗市占率仅1%，同比下滑5pct)。痘苗随着新厂区投产，8月集中获得大量批签发，9-12月回归批签发水平(中检所数据表明2019批签发数量同比增长3%，市占率提升5pct至37%)，整体呈现恢复性增长苗头;鼻喷流感疫苗受审批进度和WHO疫苗毒株发放时间和季节性销售影响，预计投产延期至2020年6月，增厚2020年业绩。我们预计华康维持稳定，全年收入增速有望达5%。

房地产贡献稳定现金流，生物药/新制剂布局提速房地产预计2019年贡献1.5亿左右利润，后续或受益多项优质资产储备，看好持续贡献现金流。公司自2019年来加快对外投资步伐：1)布局双抗平台，有望与安沃泰克及金赛单抗(VEGFR、IL-1β等)/微球(曲普瑞林、奥曲肽等)平台形成生物药产业集群;2)根据神经痛专家共识，利多卡因贴剂对应40万/年患者群，叠加新剂型(水凝胶透皮贴载药量大，皮肤相容性好)及竞争格局优势(国内仅北京泰德凝胶贴膏获批)，看好利润增量。

风险提示：水针降价或销售不达预期，疫苗新品推出不达预期。