下周最具投资价值六大牛股一览（2019年12月27日）

长安汽车(000625)：新品投放销量改善 自主品牌持续发力

类别：公司机构：招商证券股份有限公司研究员：汪刘胜/寸思敏/杨献宇日期：2019-12-27

事件：公司发布2019年11月产销数据，11月份公司共销售车辆17.6万台(+12.6%)，1~11月累计销售156.6万台(-18.7%)。

评论：1、新品投放效果显著，11月销量上扬11月公司共销售车辆17.6万台(+12.6%)，其中长安自主实现销售8.9万台(+24.6%)，增幅进一步加大;长安福特11月实现销量18,802台(-23.1%);长安马自达实现销量12,512台(+12.6%)，表现亮眼。1~11月累计销售车辆156.6万台(-18.7%)，其中长安自主75.0万台(-13.5%)，长安福特16.6万台(-53.9%),长安马自达12.1万台(-21.8%)。由于公司新品投放上市，因此11月销量表现优异。

2、新品CS55PLUS推出，进一步夯实公司在SUV市场的领先优势

11月22日，长安CS55PLUS在广州车展正式上市，共手动版炫色、炫动型和自动版炫色、炫动型共计4款配置车型，官方指导价为9.19-11.49万元。作为长安汽车CS家族的又一高光之作，CS55PLUS集“生命动感设计”、“智能轻奢驾舱”、“极致品质驾控”于一身，专为奋斗中的新青年量身打造。我们认为，CS55PLUS兼具智能加持和品质背书等核心优势，其推出将丰富和拓展长安CS家族在SUV领域的布局，进一步夯实长安汽车在SUV市场的领先优势。

3、自主品牌持续发力，逸动PLUS为自主轿车增加新活力

11月长安汽车连续发力，逸动“第三代”车型--逸动PLUS，迎来全球首次曝光。无论是其搭载蓝鲸动力，或是大气体面的内外设计，还是工艺与品质，都已超越合资车型。逸动PLUS的诞生为长安自主轿车领域加增全新活力，再次升级消费者对于自主品牌的接受度。我们认为，逸动PLUS有望以过硬实力冲击朗逸、轩逸等合资主流固守的家轿市场，重新定义紧凑级轿车市场新标准，强化形成自主品牌，实力再越，引领更高一级的国潮购车趋势。

4、盈利预测与投资建议

公司11月新品投放效果显著，销量表现优异。由于公司在自主品牌持续发力，尤其其新品逸动PLUS在许多方面已超越合资品牌，我们预测，未来公司在自主品牌将持续进步。预计19年~21年净利润为-4.5亿、39.3亿、56.1亿，维持“审慎推荐-A“评级。

5、风险提示：新品表现不及预期;汽车行业销量承压