今日各大机构看好十大金股一览（2019年7月25日）

投资建议：我们预测2019-2021年公司的EPS分别为0.24元、0.31元和0.39元，对应PE分别为47倍、36倍和28倍。维持“推荐”评级。

风险提示：国家政策风险；公信力和品牌受不利事件影响风险；并购的决策风险及并购后的整合风险。

日月股份：风电铸件龙头，开启扩产新篇章

类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：谭菁

推荐逻辑：19~20年风电行业复苏趋势明确，公司作为风电铸件龙头，将充分受益于行业复苏；公司开启扩产新篇章，铸件产能19年年底将达到40万吨，市占率将进一步稳步提升，同时发行可转债扩产精加工产能，提高精加工配套能力，将有效提升毛利率；公司成本优势突出，毛利率较行业平均水平高出10个百分点，净利率高出15个百分点。

风电行业复苏趋势明确，风电铸件需求无忧：风电作为新能源，与传统能源相比，环境成本低、分布广泛且储能巨大。截至2018年年底，国内风电累计装机1.8亿千瓦，占电源总装机比例为9.7%，占比仍处于较低的水平，未来提升空间较大。三北受限后，风电装机结构性调整导致国内16/17年风电增长乏力，2018年3月后三北地区解除红色预警，增长潜力巨大，同时弃风率持续改善，2019年Q1风率同比大幅下降4.5个百分点至4%，进一步提升风电运营IRR，风电行业2019~2020年抢装较为确定，当前2.0MW风机招标价格较18年9月份低点反弹6.7%，零部件产品价格也开始涨价，行业复苏趋势明显。

公司产能扩张行业领先，市占率逐步提升：2011年以来，日月股份铸造产能一直在积极扩张，但竞争对手产能已停滞多年。目前国内产能超过10万吨的公司有四家，即日月重工(40万吨)、吉鑫科技(16万吨)、永冠集团(18万吨)、山东龙马(10万吨)，海外仅歌博(14.5万吨)产能超过10万吨。公司产能规模及产能利用率均远超行业第二及第三名，龙头地位稳固。

盈利能力遥遥领先：公司毛利率持续领先于竞争对手，并且在15年之后风电行业趋势下行的情况下，公司与竞争对手的差距还在持续拉大。进入2018年，受原材料价格上涨等多方面影响，行业毛利率大幅下降，吉鑫科技毛利率仅为3.3%，佳力科技毛利率仅为9.4%，永冠能源仅为13.4%，而日月同期为21.4%。同时，随着公司规模扩张，三费率持续下降，导致其与竞争对手的净利率差异进一步拉大，18年除日月有11.9%的净利率以外，同行全面亏损。

盈利预测与投资建议。预计19-21年EPS分别为0.89、1.37、1.70元，未来三年归母净利润将保持47%复合增长率。公司成本优势显著叠加产能扩张，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：原材料价格或大幅波动的风险，风电行业修复或不及预期的风险。