今日各大机构看好十大金股一览（2019年7月23日）

拟募资10亿元扩充产能：公司近三年超负荷运作，产能利用率在110%以上，趋于饱和，面临产能瓶颈期。此次IPO募集资金10亿元，其中4.75亿元用于扩大产能，2.75亿元用于研发基地建设，2.5亿元用于补充流动资金。项目完全达产后预计每年新增营业收入4.5亿元。

盈利预测：预计公司2019/2020实现净利润为1.39亿元/2.01亿元，同比分别增长46.83%/44.71%，EPS分别为0.72元/1.04元。

风险提示：市场竞争加剧的风险；新产品研发进度不及预期的风险；客户依赖风险；人民币汇率波动风险。

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类别：公司研究 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：田世欣

公司2018年开始提高市场覆盖力度和同时加强渠道建设：公司2018年装饰材料事业部新建专卖店312家，累计专卖店家数接近2，000家。同时公司加强2B端的建设，引入销售分公司，加强渠道把控力度。重点对接好各类流量入口，同时把握好地产类的“大B”客户和家装公司以及定制家具等“小B”客户。

易采平台上线有望提升运营效率：2018年公司易采平台上线，将有效解决经销商辅料采购周期长、仓库备货少、品类不齐全等痛点；同时为打通一二级经销商，家装公司，定制家具公司等客户采购提供完整平台，提升公司乃至整个产业链的运营效率。

完善定制家居业务，提升全产业链覆盖率：公司2018年大力推进“易装”项目，落地专卖店45家。同时公司大力推进橱柜、地板、木门等五大体系建设，逐步实现由基础板材供应商向定制家具供应商转型。

旧改政策推进，公司有望充分受益：随着旧改政策推进，入户装修将涉及部分装饰板材以及家具的更新，对人造板形成较大需求。公司加强渠道建设的同时，有望借旧改政策春风提升2B端渠道的渗透力度。

估值

考虑2018年公司业绩有所放缓，业绩基数有所下调，我们预计2019-2021年，公司营收分别为47.91、52.60、57.04亿元；归母净利润分别为3.75、4.27、4.85亿元；EPS为0.484、0.551、0.626元，维持公司增持评级。

评级面临的主要风险

旧改政策推进不及预期，渠道建设效果不及预期，现金流压力加大。

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类别：公司研究 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：田世欣