今日各大机构看好十大金股一览（2019年7月23日）

支撑评级的要点

石膏板行业稳步增长，未来仍有广阔空间。我国石膏板产量稳步增长，但相比国外仍存在较大的差距，未来从吊顶到隔墙，从工装到家装的结构性改善，以及装配式建筑普及下，国内石膏板市场仍有成长空间。

环保政策加码，行业整合利好龙头企业。固废禁令不断减少废纸进口配额，近期核定进口废纸额度直接降为0，作为纸面石膏板主要原材料的护面纸价格将有一定上升压力，公司议价能力充分凸显。叠加去产能政策提升行业门槛，利好龙头企业。

产能实现全球第一，加快布局，目标30亿平方米。自2004年以来，北新建材石膏板业务规模3年实现中国第一，5年实现亚洲第一，8年实现全球第一。去年重组行业第二的万佳建材建立“梦牌”，并开始布局国外市场，年初以来新设多条生产线。

品牌价值高、覆盖面全，销售多渠道发力。公司的石膏板生产线遍布全国，成功覆盖高端市场和中端市场。旗下两大品牌“龙牌”和“泰山”产品拥有极高的品牌知名度和美誉度。新组建“梦牌”用于淘汰市场中假冒伪劣产品。去年以来公司与地产商、电商和装饰公司签订合作协议，多渠道推广石膏板产品。

估值

考虑石膏板未来仍有成长空间，目前公司加快产能与品牌布局，我们预计2019-2021年，公司营收分别为135.70、145.20、153.91亿元；归母净利润分别为27.85、30.00、32.04亿元；EPS为1.649、1.775、1.896元，首次覆盖给予公司买入评级。

评级面临的主要风险

护面纸价格超预期上涨，装配式建筑推进不及预期。

保利地产：业绩增速超预期，央企龙头优势凸显

类别：公司研究 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：晋蔚

支撑评级的要点

业绩增速59%显著超预期，结转毛利提升。2019年H1公司实现营业收入711.6亿元，同比增长19.5%；实现归母净利润103.5亿元，同比增长59.1%。业绩增速大幅超市场预期主要因为：1)结转毛利率提升，2019H1营业利润率24.6%，较去年同期21.1%增长3.5个百分点；2)期内投资收益增加；3)结转项目权益比例提高，2018年公司少数股东损益达28%，伴随合作拿地占比减少，权益比逐渐提高。2016-18年，公司销售额增速分别为36.3%、47.2%及30.9%，均高于当期营收及利润增速，未来业绩潜力可期；同时，19年一季度末公司预收账款3，253亿元，覆盖18年结算收入1.7倍，业绩锁定性强。