今日各大机构看好十大金股一览（2019年7月18日）

经营分析

苏宁小店剥离完成对净利润带来明显提振。根据苏宁2019年度一季报，公司一季度归属上市公司股东净利润为1.36亿元，则二季度苏宁易购归母净利润为19.64亿元~21.64亿元，环比明显回升；同时2018年上半年刨除阿里股权出售之后的归母净利润为4.02亿元，2019年同比增长预计为422%~472%。我们推断在外部发展环境相对较为疲软的态势下，小店出表完成表明了公司整体开始寻求战略稳步推进的可能性。小店的剥离也有助于公司聚焦主业，减少后续资金投入，融资渠道将拓宽，有助于快速市场化。

外部环境有回归利好的趋势。2019年6月9日国家发改委、生态环境部、商务部三部门联合发布的《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》明确推动家电和消费电子产品更新换代。鼓励消费者更新淘汰能耗高、安全性差的家电产品，对消费者购置节能、智能型家电产品给予适当支持。我们认为方案的发布对苏宁是相对利好的消息。

我们对苏宁长期的利润及现金流水平仍持谨慎乐观态度。目前苏宁维持利润增长的形式主要依托资产剥离和投资收益，扣非净利润并不乐观，公司2017、2018年扣非净利润分别为-0.9亿元/-3.6亿元。随着战略聚焦、资源配置优化和运营效率的提升，净利润与现金流水平可以期待。

投资建议

我们维持公司2019-21年调整后的EPS分别为0.35/0.50/0.72元，对应19-21年P/E分别为32x/22x/15x，维持“买入”评级。

风险提示

1)战略调整与落地效果不及预期2)渠道成本高企，供应商关系不稳定3)资产整合与协同效果不及预期

我们维持公司2019-21年调整后的EPS分别为0.35/0.50/0.72元，对应19-21年P/E分别为32x/22x/15x，维持“买入”评级。

开润股份

发布业绩预告，继续维持高成长

【事件】

7月12日，公司发布2019H1业绩预告，预计2019H1营收区间为11.19亿元(+40%)-12.79亿元(60%)，归母净利润区间为1.09亿元(+30%)-1.17亿元(+40%)。其中非经常性损益为309.94万元。

【点评】

盈利提升，继续高成长

(1)盈利能力望提升。据预告我们测算出公司2019Q2营收预计同比增36%-75%，归母净利润预计同比增29%-46%。2019Q1归母净利润增速31%接近该下限。同时基于公司业绩预告中表示盈利提升，预计2019Q2净利率已触底回升。

(2)扣非归母净利润望提速。因2018H1、2019H1非经常性损益分别为968万元(归母净利润占比12%)、310万元(归母净利润占比预计低于3%)，去掉2018、2019H1非经常性损益额后，我们预计扣非归母净利润预计同比增41%-52%，增速下限均高于2019Q1(+36%)、2018Q4(+35%)，扣非归母净利增速预计提速。