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今日资金抢入六只强势股一览(2019年6月11日)

2021-03-26 00:45:17 来源:网络作者:佚名
光威复材事件点评:军品订单如期而至,仍保持高速增长类别:公司研究 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:陆洲 日期:2019-06-11事件:公司发布重大合同公告, 全资子公司威海拓展纤维有限公司签订的两个《武器装备配套产品订货合同》 ,总金额 9.27亿元。观点:1、 军品合同如期而至,仍保持了较高增速去年公司公告军品订单在 4月 14日公布,今年订单日期稍早一些。 公司军品订单日期应该由下游需求

(2)战略定力准确,土地储备充足

公司报告期末判断市场可能形成回暖,集中在一二线城市,以底价或底价附近的低价获取了多宗优质土地。本报告期公司共以权益对价306亿元合计补充土地储备面积约1,333万平方米,截至报告期末,公司拥有土地储备总计4,418万平方米,其中一二线城市土地储备面积占比76.87%(预计未来可售货值占比85.80%),累计成本地价4,339元/平方米。根据公司2019年2月公告的销售均价12,925元/平方米,地价售价比处于合理较低水平。

(3)重塑考核机制,未来业绩可期

2018年,公司建立了从集团到区域、从全局到项目、从股权激励到经营评价、项目共赢等多维度、多层次的激励考评体系。7月,公司推出2018年股权激励计划,股票期权数量高达34,500万份,占公司股本总额的8.52%,覆盖了422名核心业务骨干。截至报告期末,公司“双赢”机制覆盖项目数量达到172个,极大地激发了员工主人翁意识,在提升公司运营效率的同时有效控制了其他风险。截至报告期末,公司账面预收账款621.21亿元,同比增长54.72%,结算资源储备充足,为公司实现未来业绩保驾护航。

(4)回款率高,现金流足,信用满格

2018 年公司平均回款率约80.05%,同时,本期经营性净现金流入218亿元,同比增长147.55%,达到历史高点,连续两个会计年度保持正值。本报告期,金融机构充分认可经营层的运营管控和公司的整体实力,本期公司成功发行多个国内首单证券化产品,同时主动置换、优化资金结构,在资产规模新增、优质土储增加的前提条件下,融资净额比2017年有所优化,有息负债规模较上一年末减少8.75亿元。同时,公司积极应对全行业融资成本整体抬升的局面,报告期内公司平均融资成本7.94%,实现有效控制。本期账面货币资金378亿元,占比总资产14.36%,货币资金情况健康。

投资建议与评级:

我们预计公司2019-2020年营业收入分别为616.16亿元和805.02亿元,预计2019-2020年归属于母公司的净利润54.01亿元和84.31亿元,对应EPS分别为:1.33元和2.08元。当前价格对应的PE为5.56X、3.58X,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:

“一城一策”政策管控风险,公司竣工及结算不及预期。

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