房地产步入风险投资时期 大房企也深陷泥潭

可以说，中国房地产行业已经告别过去资金推动时代，内生驱动时代已然来临，而这一切将进一步考验每个公司的管理智慧。无论企业抑或购房者，“撑死胆大者”的局面，已然远去。

2019年以来，数百家迷你房企的破产重组，并没有引起行业反思，唯有规模型企业的倒下，才足以形成警示。

市场消息显示，福晟集团（下称“福晟”）、协信控股集团（下称“协信”）相继把自己的项目摆上货架寻求买家，而接盘企业分别是世茂房地产（00813.HK，下称“世茂”）和阳光城(7.820, -0.18, -2.25%)（000671.SZ）。

两宗交易均未最终落实，但各方求证结果显示，福晟和协信两家公司确实急需资金纾困。回顾两家公司近年的市场表现，均曾因急速扩张一时风光无两，而这让如今的滑铁卢更令人唏嘘。

接近年末，尽管不少地方花式放松楼市调控，但房企间紧绷的神经却未能放松，毕竟，上一轮扩张周期中极力放大杠杆疯狂扩张者还有很多，如今深陷资金和债务困境者也并不少。谁也无从知晓，下一个倒下的会是谁！

大房企也深陷泥潭

过去一年，福晟过得异常艰难。这家发迹于福州的房企，曾在2016、2017年疯狂拿地，通过收并购形式介入大量旧改项目，称其货值超过8000亿。

2018年福晟高调对外公布地产目标：2018年实现销售额600亿元，2019年900亿元，2020年1300亿元，并将在2020年进入行业前30名。

不过，受制于较高的负债和难以处理的收并购问题，福晟集团大量项目迟迟无法入市，资金状况日趋严峻。

“虽然每个月工资照发，不过福晟内部2018年的年终奖都还没有完全发放。”一位知情人士透露。

过去几月，福建福晟旗下公司股权累计被冻结次数超过30次。其中，北京市第三中级人民法院冻结福建钱隆津晟投资有限公司2000万元股，福建思华投资有限公司400万元股权，福建隆顺祥投资有限公司3亿元股权。

“福晟在过去几个月一直在寻找项目接盘侠，希望通过出售股权形式进行回血，同时希望借助政府进行背书，以便度过这一轮资金危机。”一位接近福晟人士指出。

在福晟最艰难的时候，即便是每个月发工资，都需要福晟总裁童文涛去银行面前沟通，才得以保证每个月工资的日常发放。这位有着银行背景的总裁，从一开始来到福晟，便是把主要精力放在资金问题上。

时至年底，福晟的接盘侠世茂总算出现。记者了解到，目前世茂集团、中国东方资产管理股份有限公司已经与福晟签署地产业务股权收购框架协议。12月7日，世茂尽调团队已经进驻福晟。

按照目前的初步规划，世茂、东方资产与福晟集团三方股权比例暂定为4：3：3，收购完成后，由世茂操盘。

“世茂的收购通常都是承债式收购，加之有金融机构配合，实际支付的现金并不多。”世茂集团副总裁兼财务总监汤沸向记者表示。