创业板率先推广发挥科创板试验田的作用

如今，科创板运行已逾100天，注册制试点平稳有序，改革紧紧抓住信息披露核心，推动发行人、中介机构、交易所归位尽责，审核注册各环节公开透明，实际效果基本得到市场认可。目前，从企业申请受理到完成注册平均用时不足4个月。

中国证监会主席易会满日前表示，不少科创板企业在细分领域是领军者，业绩增速明显高于全市场，上市带来的增信效应、声誉效应、示范效应开始显现。如何看待科创板的使命和作用？全面深化资本市场改革如何落地？

易会满表示，科创板改革并非简单地在资本市场增加一个板，而是通过这个板完成两大使命。第一大使命是如何利用资本市场的力量来推动经济创新；第二大使命是利用科创板作为试验田，推动资本市场基本制度改革，发挥好试验田的作用。科创板改革成功与否不能简单用个别股票短期表现衡量，要从更长时间维度去观察有没有把握好科创定位，能不能培育出优秀科创企业，是不是形成了行之有效的制度创新。

“试点注册制是科创板改革最大的制度突破，是整个资本市场改革的方向，处在资本市场改革‘牵一发而动全身’的地位。同时，与注册制配套的系列基本制度改革也经受住了市场检验。”易会满强调，发行交易、投资者适当性管理、退出机制、持续监管等制度创新平稳有序。与注册制配套的系列基本制度改革也经受住了市场检验。“科创板的另一项重大突破在于支持了一批符合科创定位的企业上市，支持科技创新的效果初显。”易会满说。

截至10月底，上海证券交易所已受理科创板上市企业中，2018年研发投入占比平均为11%，研发人员占比平均为31%，均高于现有其他板块。

易会满表示，目前科创板试点注册制透明度提升，表现为已上市公司、申请上市企业的高度透明，运转有序。下一步，要发挥科创板试验田的作用，在创业板率先推广。

资本市场基础制度改革也将引入科创板经验。易会满表示，在发行承销环节，压实中介机构责任，形成以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制，实现新股发行市场化定价。在交易环节，放宽涨跌幅限制，配套完善盘中临时停牌、“价格笼子”等市场稳定机制。优化融资融券机制，促进多空平衡。在持续监管环节，提高信息披露质量和针对性，树立以信息披露为核心的监管理念。并购重组由交易所审核，涉及发行股票的，实施注册制。在退市环节，创新退市方式，优化退市指标，简化退市流程。