今日资金抢入六只强势股一览（2019年10月22日）

投资要点

事件：民和股份公布2019年三季报，公司前三季度实现营业收入23.28亿(+103.41%)，归母净利润12.52亿(+800.74%)，扣非净利润12.50亿(+889.21%)。

其中单三季度：公司营业收入7.65亿(+61.18%)，归母净利润3.83亿(+217.93%)，扣非净利润3.83亿(+218.56%)。

鸡苗价格持续高位运行，公司量利齐升。7月初禽链价格短暂季节性回落，后续受猪价上涨、替代需求提升以及节日因素影响重回历史高位，Q3商品代鸡苗价格同比上涨73%，环比下跌9%。我们预计Q3公司鸡苗销量0.76亿羽左右，同比略有增长，销售均价约7.4元/羽，完全成本约2.6元/羽，每羽盈利4.8元，养殖业务贡献利润约3.7亿。食品板块利润体现在养殖端，整体微利。

行业供需仍偏紧，旺季苗价再创新高。国内2015-2018连续四年引种不足，2019年1-9月国内引种78.4万套，同比增加39.1万套，逐渐恢复至健康水平。目前协会企业父母代在产存栏1600-1700万套左右，但生产效率下降、鸡苗质量不佳的问题仍未改善。需求方面，猪价大幅上涨持续拉动禽肉价格，肉鸡养殖需求旺盛，鸡苗整体供需仍偏紧。目前苗价已至12元/羽，再创历史新高，后续随着鸡肉替代需求不断提升，禽链价格有望维持景气。

投资建议：猪肉供应缺口扩大拉动禽肉替代需求，行业供给仍偏紧，禽链价格或持续高位运行，公司业绩弹性有望继续释放。我们调整公司2019-2021年EPS为5.87、5.48、5.00元，基于2019年10月21日收盘价，对应PE分别为6.0、6.4、7.0倍，维持“审慎增持”评级。

风险提示：鸡苗价格波动剧烈，疫情风险，原材料价格上涨

平安银行(000001)：关注中高端客群的发展维护

类别：公司机构：中国国际金融股份有限公司研究员：张帅帅/王瑶平/严佳卉日期：2019-10-22

3Q19业绩符合我们预期

公司公布1-3Q19业绩：营收1030亿元，同比增长18.8%；归母净利润236亿元，同比增长15.5%，其中3Q单季营收同比增速19.4%，净利润同比增速16.0%，业绩表现强劲，符合预期。

发展趋势

零售转型进入第二阶段，关注中高端客群的发展维护。1)3Q19零售客户资产/客户数环比增长6.7/3.8%至1.87万亿元/9366万户，AUM增速超过客户数量，零售户均AUM提升至19,988元(对比招行2018年末的54,417元)。2)私行达标客户资产/客户数环比增长9.3/6.5%至6694亿元/4.1万户，AUM增速超过客户数量，户均AUM提升至1637万元。3)口袋银行APP月活2,987万户，同比/环比增长37.0/5.3%。4)零售贷款占比环比提升0.36ppt至59.2%，零售存款占比环比提升1.34ppt至24.4%。我们在此前报告多次提到，平安银行零售转型已进入第二阶段，除基础客群规模及其AUM之外，我们建议投资者聚焦中高端客群规模及其AUM的增长，以及相关的中间业务收入，后者更体现公司产品和服务的推进过程和转型进度。