明日最具投资价值六大牛股一览(2019年8月2日)
销售延续增势,预收账款稳增长。上半年公司实现全口径销售金额900.73亿元,同比增长约29%;权益销售金额577.12亿元,同比微增1.8%,销售权益比例为64%,较2018年的72.65%有所下降;公司2019年销售目标为1800亿元,目前已完成过半,完成率位于行业前列。截止至6月底,公司预收账款770.83亿元,较2018年底增加149.62亿元,保证了未来的业绩增长。
新获土储权益比例提升,整体可售货值充足。报告期内公司以权益对价272.65亿元新增权益土储424.59万平米,对应新增货值758.7亿元,新增土储权益比例达80.6%,远高于公司2018年新增土储的权益比,58.5%;截止至6月底,公司剩余可售建面4396.35万平米,货值约5467亿元,其中约85.93%货值位于一二线城市,比例保持稳定;在手地价成本4322.2元/平米,地售比良好。
降负债率,调债务结构,债务情况持续改善。截止至6月底,公司有息负债总额1121.21亿元,基本持平,其中短债规模341.61亿元,占比30.47%,较去年年底下降12.34个百分点;其他类融资规模347.57亿元,较去年年底下降244.45亿元,有明显下降;受益于融资结构的改善,整体平均融资成本由7.94%下降至7.72%;净负债率为145.13%,较去年年底下降37.09个百分点。此外,上半年公司经营性现金流净流入86.98亿元,维持正值,财务指标的改善为公司冲击3A评级增添筹码。
维持公司买入评级,预计2019、20、21年EPS分别为1.05、1.36、1.72元,对应的PE分别为6.3、4.8、3.8倍。
风险提示:收并购项目推进不及预期;融资环境超预期收紧。
华东医药:入股MediBeacon,打造药械协同
类别:公司研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:代雯,李沄 日期:2019-08-02
3000万美元入股MediBeacon
公司8月1日发布公告,拟以3000万美元对MediBeacon进行投资(B轮,估值约3.68亿美元),获取其8.14%股份及全部产品在中国大陆、新加坡等25个亚洲国家(地区)的知识产权与商业化权利。MediBeacon致力于医疗光学诊断产品的研发,此次入股有助于打造公司在慢病领域的药品+器械组合,发挥互补协同作用,进一步丰富公司创新产品线,开辟新的业务增长点。我们看好公司后续业绩的持续增长,维持19-21盈利预测,预计EPS分别为1.64/2.06/2.62元,维持19年PE24-25x目标估值,目标价为39.36-41.00元,维持买入评级。
股权投资,获取MediBeacon全部管线
此次交易具有以下特点:1)以入股形式进行投资,获取MediBeacon日后所有管线产品(涉及肾病、消化、心血管等领域的造影检测)的销售权;2)获授区域为东南亚地区,全球其他区域由其余竞标者负责;3)投资款项分两笔付清,首笔1500万美元于协议签署日起30天内支付,次笔1500万美元于公司产品TGFR获FDA批准后60天内支付。
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