明日最具投资价值六大牛股一览（2019年8月7日）

傲农生物：养猪产能加速释放，资产负债表快速扩张

类别：公司研究机构：兴业证券股份有限公司研究员：陈娇，毛一凡日期：2019-08-07

资产负债表持续快速扩张。自2017年起，公司战略重点发展养猪业务，资产负债表快速扩张。2019H1公司存栏生猪27.24万头(同比+93.62%)。2019H1生产性生物资产1.22亿元(同比+80%，环比Q1+14%)，我们估计能繁母猪存栏量接近4万头，按照公司产能释放节奏，估计年底能繁母猪有望突破6万头，能繁+后备有望突破8万头，支撑2019-2020年90万、150-200万的出栏量规划。2019H1在建工程3.78亿元(同比+4%，环比Q1+39%)，固定资产13.1亿元(同比+47%，环比Q1+2%)。

投资建议：公司养猪业务强劲起跑，本轮周期猪价有望创历史新高，养猪业绩弹性极大。饲料板块发展稳定。我们预测公司2019-2021年归母净利润分别为：3.2、13.6、13.8亿元，基于2019-8-5日价，对应PE分别为：34、8、7.9倍，维持“审慎增持”评级。

韵达股份：格局趋于稳定，强者恒强

类别：公司研究机构：国盛证券有限责任公司研究员：张俊日期：2019-08-07

国内快递领军企业。韵达成立于1999年，为国内快递行业领军企业之一。

2007年正式开启电商快递配送服务， 2017年完成重组，韵达借壳上市。快件量持续高速增长，由2016年32.14亿件增长到2018年69.85亿件，复合增速为47.42%，市场份额位居行业第二。2018年营收138.56亿元，同比增长38.76%；归母净利润26.98亿元，同比增长69.76%。

互联网普及率提升，电商发展驱动行业高增长。2018年我国农村和低线城市互联网普及率仍然较低，普及率持续提升带动电商市场发展。实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重由2015年10.77%提升至2019年上半年19.55%，网上零售额持续高增长进一步带动快递需求增长。国家邮政局预计2019年快递业务量完成600亿件，同比增长20%；业务收入完成7150亿元，同比增长19%，拼多多等电商高速发展是主要驱动力。

龙头快递企业先发优势明显，行业格局确立。二线快递企业逐渐出清，我们认为由于规模效应存在，还未到规模的天花板，快递龙头企业的先发优势明显，且服务质量好有效申诉率低，后发的快递企业较难追赶。价格战加剧行业整合，一线快递格局基本确立，龙头快递企业拥有资金优势不惧。