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明日最具投资价值六大牛股一览(2019年8月7日)

2021-03-26 00:38:45 来源:未知作者:佚名
傲农生物:养猪产能加速释放,资产负债表快速扩张类别:公司研究机构:兴业证券股份有限公司研究员:陈娇,毛一凡日期:2019-08-07资产负债表持续快速扩张。自2017年起,公司战略重点发展养猪业务,资产负债表快速扩张。2019H1公司存栏生猪27.24万头(同比+93.62%)。2019H1生产性生物资产1.22亿元(同比+80%,环比Q1+14%),我们估计能繁母猪存栏量接近4万头,按照公司产能

高分红提供安全边际,维持“买入”评级

公司延续去年的中期分红策略,今年上半年实行现金分红3.27亿元,分红率达51.1%,为公司股价提供良好的安全边际,我们预计2019-2021年公司EPS分别为1.31/1.67/1.81元/股,对应PE为7.8/6.2/5.7x,维持“买入”评级。

风险提示:区域水泥需求不及预期;宏观经济失速。

龙净环保:业绩符合预期,全产业链环保大平台可期

类别:公司研究 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:杨心成 日期:2019-08-07

业绩符合预期,非电业务拉动增长。公司2019H1营业收入44.4亿元,yoy36.9%,归母净利润2.8亿,yoy10.5%,业绩符合预期,主要系非电业务拉动业绩增长,一季度4.8亿元京唐钢铁大项目完成验收。半年报营业收入增速为近10年来最高,得益于非电市场快速释放,公司业绩放量提速。

非电市场快速释放,公司技术领先订单充足。公司2019年上半年新增订单为73亿元(+9%),其中非电订单49亿,电力订单24亿;期末在手订单共194亿元(+13%),其中非电订单103亿,电力订单91亿。公司在手订单充足,未来业绩增长动力足,主要系2017年以来,排放标准趋严、蓝天保卫战督查强化,推动非电市场发展,且供给侧改革后工业企业盈利好转,非电市场释放加速。龙净研发的“干式超净+”技术技高一筹,凭借排放低、投资小(是活性焦法的一半)、运营成本低(比活性焦法低约45%)、占地小等优势,非电领域市场份额领先,未来订单值得期待。

综合毛利率下滑,费用率管控良好,经营性现金流净额下降。公司综合毛利率21.6%,下滑2.5pct,主要系2018年以来主要原材料钢材价格较高。公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为2.4%(+0.1pct)、9.9%(-0.1pct)、1.8%(+1.0pct)。此外,2019H1经营性现金流净额为-6.6亿元(-140%),主要是履约保证金及购买商品、接受劳务支付的现金增加所致,另外受订单多处于工程确认进度前期影响,其应收账款及票据46.1亿元(+29%),预付账款6.4亿元(+28%)。

非气业务取得实质性突破,进军垃圾焚烧,打造环保大平台。2019年6月,公司以4.5亿元现金收购德长环保99.3%股份,获得2300吨/日垃圾焚烧产能,资产优质、增长添后劲。公司2018年度新签VOCS、土壤修复、管带输送、工业污水处理合同分别为1.37、0.17、3.04、1.81亿元,非气业务取得实质性突破。2017年阳光控股入主后为公司规划进军水污染治理、固废治理、土壤修复、智慧环保、VOCs治理等环保领域,多点开花,未来龙净有望借助股东丰富资源、雄厚实力,打造环保大平台。

投资建议:非电排放标准趋严,大气攻坚战督查倒逼,工业企业的盈利好转,以上共同推动非电市场加速释放。龙净环保技术领先,订单望不断超预期。此外,公司新股东阳光控股实力雄厚,非气业务不断突破,龙净未来的产业整合值得期待。预计公司2019-2021年归母净利润9.7/11.6/13.6亿元,EPS分别为0.91/1.09/1.27元,对应PE为13/11/9X,维持“买入”评级。

风险提示:非电政策执行不达预期、市场释放进度不达预期、新业务拓展不确定性。

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