神州细胞硬件条件或难以符合上市标准 营收虽微小现金流入却很大

分别考虑这些收入项目适用的税率之后，2018年租金收入的销项税额为30.34万元，而代销商品的销项税额为0.15万元。综合起来，2018年神州细胞的含税营业收入有325.06万元。然而就在这样的收入规模之下，2018年“销售商品、提供劳务收到的现金”却高达10525.59万元，要知道这年已经不受分立之前应收款项回款的影响了，那么疑问就在于，神州细胞的应收款项和预收款项真的有这么大规模的变化吗?

招股书合并资产负债表显示，2018年年末，神州细胞并不存在应收账款和预收款项，也就是说，上一年年末的617.29万元应收账款已经结清，本年度有相同规模的减少;而上一年年末的4.57万元预收款项也结清，本年度预收款项也有相同规模的减少。剔除预收款项的影响，应收款项等经营性债权相当于在本年度减少了612.72万元，很显然，这并不会导致超过亿元的经营活动现金流入。

综合起来，2018年的含税营业收入325.06万元、应收款项和预收款项变化整体金额612.72万元，跟经营活动现金流量10525.59万元之间，相差了9587.80万元。那么，如此高额的经营活动现金流量又是从何而来的呢?

用相同的方法对神州细胞2017年和2019年1~3月的营业收入及应收款项、经营活动现金流量等财务数据做勾稽分析，也不难发现分别出现了782.27万元和90.24万元的差异。当然，前后两个期间的差异金额要比2018年的差异额小得多，进而也突出了2018年数据的异常。

采购数据混乱

除了营收方面数据存在疑点，神州细胞采购数据也是相当混乱的。

神州细胞主要采购试剂、耗材、服务，但是并没有分别披露各类采购的金额。根据招股书披露的向前五名供应商的采购金额及其占采购总额的比例，我们可知报告期内神州细胞的采购总额分别有18866.47万元、19310.05万元、28232.92万元和8627.98万元(如表2所示)。

为了获得这些采购物资和服务，神州细胞必然支付相应的现金，或者承担应付账款等相应的经营性负债，这些都要在财务报表相关项目中体现出来，否则不符合财务数据相互间的勾稽关系，就容易让人对其真实性产生怀疑。