明日最具投资价值六大牛股一览（2019年9月17日）

净负债率提升39.07pc至，仍在安全区间，后续融资计划多元

2019年上半年净负债率提升39.07pc至66.17%，仍在安全区间。后续融资计划较为多元，包括信托受益权资产支持专项计划、供应链金融资产支持专项计划、商业地产抵押贷款支持证券等总额约58亿，已获股东大会通过。截止2019年8月30日，共同成长计划累计买入2345万股，占总股本0.96%。

目标价4.80元，维持“买入”评级

公司项目拓展和工程建设保持积极态度，后续货值有保障；得益区域景气度，销售保持较稳健增长，当前预收结算覆盖度较高；外拓地域结构优化助力毛利率提升。专用车业务市场拓展顺利，建筑装饰板块整合发力。当前净负债率仍在安全区间，融资计划较为多元。我们维持2019-2021年预测EPS为0.60/0.84/1.01元。鉴于行业估值中枢下移，下调2019年PE至8倍，目标价4.80元，维持“买入”评级。

风险提示：房地产行业资金面持续紧张有影响公司项目拓展的可能，公司销售和回款有不及预期的可能，建筑工程板块业务有不及预期的可能。

华峰氨纶：华峰氨纶继续处于领先位置，行业洗牌加速

类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：范飞 日期：2019-09-16

中报：

2019年上半年营业收入 21亿元，同比减少 4.75%；扣非净利润 2.30亿元，同比减少 7.32%；

Q2单季度净利润为 1.24亿元，同比下滑 10%；

氨纶处于底部区间，公司盈利良好，符合预期；

业绩下滑因为产品价格下跌：2019年上半年，40D 价格明显下滑，同比下降约 7000元/吨；原料纯 MDI 和 PTEMG 价格也相应同比降低，分别下降 9000元/吨和 700元/吨，价差略有收窄；整体价格走势与预期基本一致，下半年以40D 为参照，继续维持 30000元的价格中枢；

公司的盈利相对于同行处于领先位置：1)产品结构调整，氨纶细旦丝 20D整体价格仍然显著高于 40D 产品；2)重庆子公司盈利能力良好：盈利 1.77亿元，基于重庆基地的规模效应、能源价格、集团原材料大宗采购的优势；3)公司本部热电联产项目进入运行阶段，对降低成本起到一定作用；4)其他氨纶固废综合利用；