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明日最具投资价值六大牛股一览(2019年9月5日)

2021-03-26 00:35:41 来源:网络作者:佚名
洁美科技:下游去库逐渐趋缓,下半年订单即将放量类别:公司研究 机构:方正证券股份有限公司 研究员:方闻千,李疆 日期:2019-09-05 公司发布2019年半年报,上半年公司实现营业收入3.82亿元,同比下滑36.18%,实现归属上市公司股东的净利润0.54亿元,同比-48.64%。被动元件去库逐渐趋缓,下半年订单即将放量。公司上半年纸质载带及胶带分别实现收入2.85亿元及0.55亿元,同比-3

投资建议:受益于证券市场回暖,公司归母净利润大幅增长,按主保荐商口径统计,公司科创板保荐企业家数(含已挂牌及排队中)占比排行业前列,未来对公司业绩形成支撑。截止2019年8月26日,公司PB约2.09倍,处于近5年地位,具备估值修复空间。

风险提示。经济超预期下滑,股市大幅下跌,中美贸易摩擦恶化。

欧派家居2019年中报点评:经营稳健,业绩符合预期

类别:公司研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:郭庆龙,陈梦 日期:2019-09-05 单季度增速放缓,整体表现基本符合预期。公司2019Q2单季度实现营收33.07亿元,同比+12.51%,增速较Q1单季度(同比+15.57%)有所放缓;同时,公司2019Q2单季度归母净利润5.41亿元,同比+13.48%,增速较Q1单季度(同比+25.14%)也有明显放缓。我们认为公司在去年同期较高增速基数基础上,面对房地产行业和家居消费渠道变革,上半年仍取得两位数增长,整体表现符合我们预期。预计随着下半年地产交房回暖以及公司整装业务推动,公司收入业绩有望实现低基数下较快增长。

经营稳健,盈利能力提升。公司2019年上半年毛利率37.62%,同比+0.39pct,净利率11.48%,同比+0.13pct。我们认为公司盈利能力提升主要原因在于公司生产、渠道等多方面进行变革成效渐显,带来经营效率提高。期间费用率方面,公司上半年销售费用率同比下降0.46pct至11.19%,职工薪酬及折旧摊销增加致管理与研发费用率同比提升0.69pct至12.63%,票据业务贴现致财务费用率同比提升0.18pct至0.14%。我们认为随着公司业务结构持续优化与生产端效率提升,未来公司盈利能力有望持续稳步提升。

持续推进渠道网络建设,整装大家居稳步开拓。欧派拥有家居行业最大的终端销售网络。截止2019年6月30日,公司拥有橱柜经销商(含橱衣综合)1666家(较年初净增48家),衣柜经销商1002家(较年初净增29家),欧铂丽家居定制955家(较年初净增63家),欧派卫浴517家(较年初净增29家),欧铂尼木门934家(较年初净增126家);店面方面,公司2019H1末拥有橱柜(含橱衣综合)店面2330家(较年初净增54家),衣柜门店2240家(较年初净增127家),欧铂丽家居门店982家(较年初净增47家),卫浴门店589家(较年初净增30家),木门门店877家(较年初净增52家),经销商和门店数居于同行业首位。我们认为公司广泛的渠道布局为公司营收稳定增长奠定基础。整装大家居方面,公司自2018年推出整装大家居业务模式以来,取得快速发展,截止2019H1末,公司共拥有整装大家居经销商203家,门店210家,大客户43家。持续的渠道深度管理为欧派赢得长期发展的竞争优势。

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