明日最具投资价值六大牛股一览（2019年6月10日）

中航光电：高端民品国产化替代迎机遇，产业进阶路线清晰空间巨大

2019年5月15日，美国总统特朗普签署行政命令，要求美国进入紧急状态。在此紧急状态下，美国企业不得使用对国家安全构成风险的企业所生产的电信设备。此外，美国商务部15日发表声明称，正将华为及其70个关联企业列入美方“实体清单”，禁止华为在未经美国政府批准的情况下从美国企业获得元器件和相关技术。

公司是华为公司2018年65家金牌供应商之一，主要配套产品为线缆与连接器物料，同时上榜的相关企业有7家， 5家国外企业(美国企业2家)，仅2家国内企业上榜。此次美国商务部将华为公司列入“实体清单”，可能促使美国企业限制对华为公司的供货，迫使华为公司将部分配套产品采购转向国内，为公司加速产业进阶提供历史发展机遇。

全球连接器营收规模前三的泰科、安费诺、莫仕均为美国企业。2018年，泰科、安费诺、莫仕在中国大陆地区的营业收入预计超过500亿元，对应市占率35%以上，同期中航光电国内营业收入72亿元，市占率约5%，相比泰科、安费诺等企业30%以上的毛利率，中航光电民品业务毛利率仍处于较低水平，我们判断一是因为国内民用高端连接器仍被国外巨头占据，二是因为过去几年公司通过快速扩大中低端产品营收体量的策略以满足重点客户的规模要求，为未来产业进阶奠定了基础。

近年来公司研发投入占营收的比重持续提升， 2018年已达8.5%。公司是全球第二大防务连接器供应商，军用需求种类多样、应用场景复杂、技术要求苛刻，公司技术储备丰富，科研实力雄厚。

根据公告，公司全面参与了5G通讯用连接器研发，与国际一流企业处于同一水平线；高速高插拔寿命印制板连接器、板间无线光传输技术等多项产品技术打破国外垄断，形成自主知识产权；