明日最具投资价值六大牛股一览（2019年6月10日）

全年申请发明专利三百余项；抗核电磁脉冲连接技术、海水直冷冷板技术等一批技术成果比肩国际同行，代表了我国最高水平。

公司在民用市场开拓多年，当前民品收入占比接近一半，产业进阶逻辑清晰，基础雄厚。随着高端工业连接器的逐步突破，公司民品业务盈利水平有望实现跨越式突破。国内连接器市场中高端产品的国产化进程将为中航光电等国内企业带来巨大的市场空间。

我们调整对公司的盈利预测，预计公司2019-2021年的净利润11.73、14.76、18.17亿元，对应EPS分别为1.14/1.44/1.77元，不考虑可转债转股，对应6月5日收盘价的PE为27/21/17倍，维持“审慎增持”评级。

风险提示：收入确认进度低于预期；民品市场竞争加剧、毛利下滑；新业务开拓进展不及预期；国产化进程不及预期。

欧派家居：渠道护城，定制家居龙头向巨头迈进

国内定制家居第一品牌，多品类多渠道驱动成长。欧派家居以橱柜起家，从单品到多品、从经销到整装的发展路径清晰，公司已在渠道端构建起经销+大宗+整装的多渠道销售网络，产品端形成以橱柜为基础，衣柜、木门、卫浴逐步放量的多品类矩阵，是国内定制家居龙头企业。2018年公司营收115.09亿元，同比增长18.5%，归母净利润15.72亿元，同比增长20.9%，复合增速保持稳健。

再论格局：行业马太效应来自范围经济最大化。我们从“房屋装修结构—家居流量结构—家居公司业务结构”三个维度，自上而下对定制家居行业的规模和成长的驱动力进行了拆分。从住房交易结构看家居流量切换：1)需求端房屋结构由一手毛坯主导向一手毛坯、二手+翻新、精装三分天下靠拢，对应到产品端，定制家居行业20%高增长的行业红利逐步消退。2)精装房配套率导致橱柜与全屋定制流量分化，二手与存量房翻新市场是未来5年增速最高的细分流量市场。中长期看，橱柜市场流量绝对额：精装>二手+翻新>一手毛坯。衣柜市场流量绝对额：一手毛坯>二手+翻新>精装。