明日最具投资价值六大牛股一览（2019年9月2日）

②公司上半年各项业务齐头并进，AOI光学检测营收3.83亿元，同比增长56.52%；OLED检测迎来爆发，营收3.48亿元，同比增长3.5倍，在收入的占比大幅提升23.45pct；原面板和模组检测系统统一合并为信号检测系统，实现1.35亿元营收。

半导体研发出成果，新能源量产稳步推进。公司上半年半导体检测已实现小批量订单，ATE设备样机交付进展顺利。新能源检测设备获取规模化订单且部分产品已实现销售收入。19H1研发投入中，半导体领域2323万元，新能源626万元。我们认为研发持续投入下，技术及产品突破可期，有望加速拓展成长边界。

投资建议：考虑到价格战因素，我们预计公司2019年-2021年净利润增速分别为21.4%、42.3%、40.9%，给予买入-A的投资评级，6个月目标价为57.75元，相当于2019年40倍动态市盈率。

风险提示：经营性现金流风险、毛利率下滑风险、新业务开拓不及预期风险等。

尚品宅配：上半年增长缓慢，期待下半年业绩反转

类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：黎泉宏 日期：2019-09-02

公司发布 2019年中报： 报告期内公司实现营收 31.37亿元，同比增9.44%，实现归母净利润 1.63亿元，同比增 32.38%，扣非后的归母净利润 1.32亿元，同比增 96.49%，其中单 Q2实现收入 18.64亿元，同比增5.6%，实现归母净利润 1.86亿元，同比增 19%， 业绩基本符合我们预期。

需求疲软导致上半年增速较低，期待下半年业绩反转： 今年上半年公司的收入增长情况整体上处于较低的水平， 这一方面跟行业需求不景气有关，另外一方面也跟去年同期高基数有关。 分业务看定制家具产品增长5.17%，配套家居产品增长 4.12%，增速同比 18年放缓，但毛利率分别为 45.57%和 28.47%，基本保持稳中有升态势， 期待公司下半年由于地产需求的复苏和去年同期低基数的原因，在收入方面能够有较大的反转。

开店速度稳健，自营城市开加盟店效果显著： 目前公司加盟店总数已达2268家，相比 2018年底净增加了 168家，上半年开店达成预期。 当前一二线城市加盟门店数占比 22%，三四五线城市加盟门店数占比 78%。

公司渠道下沉稳步推进，有利于争取三四线的需求红利。公司直营店总数为 94家。同时， 自营城市加盟店已达 137家。自营城市做加盟有利于加大一线城市覆盖密度，抢占更多客流，我们看到报告期内自营城市消费者零售终端的销售收款规模同比增长约 16%，自营城市市场份额快速提升。